央行行長(zhǎng)周小川日前在《中國(guó)金融》撰文表示，資本項(xiàng)目可兌換并不意味著對(duì)外債不加以管理，也不等于放棄對(duì)跨境金融交易進(jìn)行監(jiān)測(cè)和控制。

　　他指出，在去年召開的G20國(guó)際貨幣體系研討會(huì)上，關(guān)于資本項(xiàng)目可兌換，央行提出了三條意見。

　　第一條意見是，資本項(xiàng)目可兌換并不意味著對(duì)外債不加管理。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)反復(fù)表明，外債過度和貨幣錯(cuò)配是有問題的。這次金融危機(jī)期間，冰島在遭到?jīng)_擊時(shí)，其三大銀行都是由于背負(fù)外債導(dǎo)致最后破產(chǎn)。

　　可見，對(duì)外債做出區(qū)別、加以管理是必要的。周小川解釋道，從本質(zhì)上說，借外債而用本幣是一種貨幣錯(cuò)配，一旦匯率發(fā)生大的波動(dòng)，或者發(fā)生其他信心問題，就可能導(dǎo)致很大的危機(jī)。因此，不僅要防止私人部門由于過多外債而導(dǎo)致嚴(yán)重的貨幣錯(cuò)配，也要防止公共部門出現(xiàn)嚴(yán)重的貨幣錯(cuò)配。對(duì)外債進(jìn)行必要的管理，實(shí)際上是一種宏觀審慎管理措施，可不與資本項(xiàng)目可兌換關(guān)聯(lián)起來，資本項(xiàng)目可兌換并不妨礙我們通過宏觀審慎管理措施對(duì)貨幣錯(cuò)配進(jìn)行管理。這樣，就解決了一個(gè)問題，就是推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，并不意味著誰(shuí)都可以到國(guó)際市場(chǎng)去借錢，仍可以進(jìn)行必要的管理和控制。

　　第二條意見是，資本項(xiàng)目可兌換不等于放棄對(duì)跨境金融交易進(jìn)行監(jiān)測(cè)和控制�，F(xiàn)在所有的國(guó)家都在反洗錢、反恐融資、對(duì)涉及避稅天堂等領(lǐng)域加強(qiáng)管理。在反恐融資方面，現(xiàn)在都有情報(bào)部門監(jiān)控，反洗錢領(lǐng)域也是如此。但是，實(shí)施監(jiān)測(cè)控制并不一定在兌換環(huán)節(jié)，可以在賬戶資金轉(zhuǎn)移的環(huán)節(jié)。

　　周小川進(jìn)一步解釋，比如，某筆資金在合規(guī)條件下可以兌換，但是兌換后能不能自由匯出或者匯入，還是要受到監(jiān)控的。這就是說，可以在“匯”和“兌”上做出區(qū)別，這在技術(shù)上是可以做到的。在涉及避稅天堂方面，可以進(jìn)行開戶管理和賬戶監(jiān)控�？傊�，在可兌換問題上，要防止簡(jiǎn)單化、完全自由化的可兌換概念，不要把可兌換理解成什么都不管了，還是需要保留必要的監(jiān)測(cè)和控制。

　　第三條意見是，在國(guó)際市場(chǎng)有異常波動(dòng)或者本國(guó)國(guó)際收支出問題時(shí)，對(duì)資本項(xiàng)目中的短期、投機(jī)性資本流動(dòng)予以適當(dāng)管制是合理的。雖然對(duì)此還存在一些爭(zhēng)議，也沒有寫入任何文件，但很多人主張應(yīng)予保留，將來可以考慮寫進(jìn)有關(guān)文件。(據(jù)上海證券報(bào) 記者 李丹丹)