受歐債危機逐漸緩和、市場避險情緒逐步減弱影響，美元指數(shù)偏離自去年9月以來的上升通道，陷入盤整，在78與81之間窄幅波動。路透商品研究局指數(shù)(CRB)呈現(xiàn)沖高回落走勢，前半季多數(shù)商品價格出現(xiàn)上漲；后半季商品價格走勢出現(xiàn)分化，大豆、原油價格保持上升態(tài)勢，銅、膠價格在上升后小幅橫盤等待選擇方向，黃金白銀價格沖高后出現(xiàn)下跌。

　　今年第一季度全球經(jīng)濟形勢總體平穩(wěn)，但也暗藏玄機。一方面，美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，失業(yè)率緩步下降。歐洲主權(quán)債務(wù)危機在經(jīng)歷國際社會多次努力之后，在第一季度逐步得到控制，市場恐慌情緒大大緩解。以中國為首的新興市場國家在去年實施反通貨膨脹政策之后，經(jīng)濟增速逐漸放緩，通脹壓力有所減輕；但是另一方面，在經(jīng)濟總體平穩(wěn)的背后，蘊藏著種種不平衡和不協(xié)調(diào)，全球經(jīng)濟失衡狀況沒有明顯改觀。雖然美國經(jīng)濟持續(xù)改善，但是失業(yè)率仍居高位，房屋市場的全面復(fù)蘇尚待時日，政府去杠桿化任務(wù)艱巨；歐洲債務(wù)危機沒有徹底解決，經(jīng)濟社會改革阻力重重，同時面臨經(jīng)濟衰退威脅；中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，房價、物價問題仍是社會關(guān)注的焦點；中東地區(qū)政治形勢持續(xù)緊張推高原油價格；南北矛盾在錯綜復(fù)雜的國際環(huán)境下有所激化，貨幣戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)情緒逐漸升高。

　　金融市場方面，受歐債危機逐漸緩和、市場避險情緒逐步消退影響，美元指數(shù)偏離自去年9月以來的上升通道，陷入盤整，在78與81之間窄幅波動。路透商品研究局指數(shù)(CRB)呈現(xiàn)沖高回落走勢，前半季受美元指數(shù)溫和回落、中國宏觀調(diào)控放松預(yù)期的影響，多數(shù)商品出現(xiàn)上漲，包括受到地緣政治影響而仍處于高位的原油。后半季商品走勢出現(xiàn)分化，大豆、原油價格保持上升態(tài)勢，銅價、膠價在上升后小幅橫盤等待選擇方向，黃金白銀價格沖高后出現(xiàn)下跌。道瓊斯指數(shù)連續(xù)溫和上漲，創(chuàng)出金融危機以來新高。

　　美國經(jīng)濟維持復(fù)蘇態(tài)勢

　　美國經(jīng)濟中消費對于經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)較大，促使美國家庭增加消費的主要因素包括消費者信心、家庭可支配收入、利率等。數(shù)據(jù)顯示，美國家庭消費者信心(密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù))自去年8月觸底以來逐月抬升，目前維持在70以上。美國家庭可支配收入維持溫和增長。在美國利率處于歷史低點的情況下，美國消費信貸回升明顯。總體而言，美國家庭雖然在增加支出方面仍然謹(jǐn)慎，但是家庭消費對經(jīng)濟的拉動力在逐步增強。

　　工業(yè)生產(chǎn)方面，主要受制于公用事業(yè)的不景氣，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)差強人數(shù)，制造業(yè)則溫和增長。從較長的時期看，美國工業(yè)產(chǎn)能利用率則顯示出持續(xù)上升的勢頭，表明美國工業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢確立。

　　房地產(chǎn)市場開始有所改善，房屋銷售、新屋開工和營建許可等數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢，房價逐步企穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，美國成屋銷售自2010年7月觸底以來處于溫和增長態(tài)勢，新屋開工自去年以來也一直呈穩(wěn)中有升的狀況。

　　房價方面，雖然衡量大中城市房價變化的凱斯——希勒指數(shù)環(huán)比仍處于小微下降之中，但是美國聯(lián)邦住宅金融局公布的房價指數(shù)則出現(xiàn)了更為明確的企穩(wěn)信號。相對而言，凱斯——希勒指數(shù)所包含的樣本更具風(fēng)險性。

　　美國就業(yè)市場持續(xù)改善，今年一、二月份的失業(yè)率均維持在8.3%，較前幾個月有明顯下降。截止到3月17日當(dāng)周的美國初請失業(yè)金人數(shù)降至34.8萬人，近幾年首次低于35萬人。