央行剛剛公布的8月貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，8月新增貸款大超預(yù)期，信托貸款與企業(yè)債更是異軍突起，增勢迅猛，“金融脫媒”化趨勢愈加明顯；新增對公貸款“短多長少”格局未有顯著改觀，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大下有效信貸需求增長依舊緩慢；存款增長乏力，貸存比高位運(yùn)行，未來吸儲壓力大。多方情況顯示，銀行在資產(chǎn)與負(fù)債端面臨雙重?cái)D壓，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型應(yīng)加快推進(jìn)。

　　新增貸款超預(yù)期“金融脫媒”趨勢明顯

　　在7月份新增貸款創(chuàng)10個(gè)月新低之后，8月份新增貸款出現(xiàn)恢復(fù)性增長并大大超出預(yù)期。

　　8月人民幣貸款新增7039億元，分別較上月和去年同期多增1638億元和1555億元；人民幣貸款余額同比增長16.1%，增幅比上月末提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。此前，包括海通證券、申銀萬國等11家機(jī)構(gòu)對8月新增人民幣貸款的預(yù)測均值為5724億元，而巴克萊資本等外資機(jī)構(gòu)甚至把這一預(yù)測數(shù)字壓低到5600億元。

　　對8月份新增貸款遠(yuǎn)超預(yù)期，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，這表明央行使用逆回購而非降低存款準(zhǔn)備金率的方法，同樣能增加流動性。過去3個(gè)月新增貸款總體上呈現(xiàn)上升趨勢，貨幣政策做到微調(diào)加力，但財(cái)政政策仍偏緊，前7個(gè)月1.1萬億元的財(cái)政盈余和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀不匹配，已經(jīng)到了加大減稅和增加民生領(lǐng)域投入的時(shí)候。

　　“歷史上8月的新增貸款往往高于7月，這主要是因?yàn)殂y行在半年末加大了信貸投放力度、甚至前移了7月的信貸需求，致使7月新增信貸不多。隨著這一因素消失，8月新增貸款會有所回升。此外，住房成交量回升對個(gè)人貸款的拉動作用進(jìn)一步有所顯現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)回升對企業(yè)信貸的拉動作用也開始體現(xiàn)。”交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為。

　　亦有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，8月社會融資總量數(shù)據(jù)的最大關(guān)注點(diǎn)，不是略超市場預(yù)期的新增信貸，而是同比多增過千億的“信托貸款”與企業(yè)債增量。央行數(shù)據(jù)顯示，8月份信托貸款增加1180億元，同比多增1004億元；企業(yè)債券凈融資2584億元，同比多增1686億元。這兩項(xiàng)融資均達(dá)到年內(nèi)的最高值。信貸增量逐步回落，中長期票據(jù)等直接融資規(guī)模迅猛增加，“金融脫媒”趨勢越來越明顯。

　　“企業(yè)債融資增多主要反映了鼓勵企業(yè)發(fā)債、發(fā)展壯大債券市場，信托貸款較多可能是部分地方政府融資平臺融資，但還需進(jìn)一步確認(rèn)。”鄂永健認(rèn)為。

　　業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，隨著“金融脫媒”的快速推進(jìn)，商業(yè)銀行需要加速轉(zhuǎn)型。從產(chǎn)品轉(zhuǎn)型來看，之前對大型客戶的信貸業(yè)務(wù)將逐步轉(zhuǎn)向投行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理；從客戶轉(zhuǎn)型來看，更加需要拓展中小客戶。