昨日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，1月11日起上調(diào)茅臺(tái)酒出廠價(jià)格，平均幅度為20%。受此消息帶動(dòng)，早盤白酒股整體高開(kāi)，貴州茅臺(tái)漲幅一度超過(guò)5%，五糧液、古井貢酒、水井坊等個(gè)股亦走高。漲勢(shì)帶動(dòng)整個(gè)食品飲料板塊，板塊指數(shù)創(chuàng)出新高。節(jié)日消費(fèi)旺季以及通貨膨脹背景下，食品飲料股具有較大投資機(jī)會(huì)。

    據(jù)了解，此次提價(jià)22.6%的53度茅臺(tái)酒市場(chǎng)供求狀況十分緊張，零售價(jià)格已較去年同期上漲了將近200元。消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)促使其需求量大幅增長(zhǎng)，而年銷售量增長(zhǎng)的限制又無(wú)法滿足消費(fèi)需求。因此，此次提價(jià)符合市場(chǎng)預(yù)期。

    由于高端白酒的消費(fèi)目標(biāo)群體對(duì)于價(jià)格的變化敏感度不高，因此提價(jià)不會(huì)影響產(chǎn)品的銷量，反而利于增厚公司業(yè)績(jī)。中信證券分析師預(yù)計(jì)，此次提價(jià)后，高度茅臺(tái)酒毛利率將上升到87%左右，低度茅臺(tái)酒毛利率將上升到86%左右，08年茅臺(tái)酒銷售收入將增加11.6億元，凈利潤(rùn)將增加5.6億元。

    分析人士表示，供需長(zhǎng)期存在的缺口將不斷推動(dòng)價(jià)格上漲，未來(lái)茅臺(tái)酒提價(jià)預(yù)期仍然強(qiáng)烈，這將長(zhǎng)期刺激公司盈利的增長(zhǎng)。同時(shí)，在茅臺(tái)提價(jià)的帶動(dòng)下，后期其他白酒股提價(jià)預(yù)期也有所增強(qiáng)。聯(lián)合證券指出，后續(xù)提價(jià)預(yù)期最大的是水井坊和瀘州老窖，其次為五糧液。水井坊和瀘州老窖的國(guó)窖1573的提價(jià)幅度將為10%左右，將給相關(guān)個(gè)股帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。通脹為板塊提供投資機(jī)會(huì)

    酒業(yè)公司提價(jià)的誘因，源于市場(chǎng)供應(yīng)緊張。消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)背景下，高端白酒需求持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而工藝、窖池、產(chǎn)地等因素則限制了供給；隨著春節(jié)即至，國(guó)內(nèi)進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，需求激增，進(jìn)一步促進(jìn)了價(jià)格上漲。另一方面，更重要的原因在于全球性通貨膨脹不斷加劇，主要農(nóng)作物價(jià)格的上漲也推動(dòng)了制酒原料成本的不斷攀升，產(chǎn)品價(jià)格自然水漲船高。這不僅成為酒業(yè)股走強(qiáng)的基礎(chǔ)，也給食品飲料板塊其他個(gè)股賦予投資價(jià)值。

    整體而言，白酒、啤酒、葡萄酒等子行業(yè)中的高端品種，在原材料價(jià)格走高的同時(shí)可通過(guò)提價(jià)等方式規(guī)避成本風(fēng)險(xiǎn)，并促進(jìn)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。行業(yè)龍頭公司如茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、青島啤酒、張?jiān)５热跃哂休^大的上升空間。

    另外，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的上漲，也給食品加工行業(yè)帶來(lái)利好，子行業(yè)中肉制品行業(yè)受益較大，如雙匯發(fā)展。而食品制造子行業(yè)較易受到成本上升的負(fù)面影響，但同時(shí)也有利于行業(yè)整合，優(yōu)勢(shì)企業(yè)可憑借品牌、銷售等優(yōu)勢(shì)掌握定價(jià)權(quán)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲益。(王璐)