歐洲兩大央行將繼續靜觀貨幣政策成效

　　繼美聯儲和澳大利亞央行之后，歐洲兩大央行本周議息成為市場關注的焦點。據悉，歐洲央行和英國央行2月3日開始為期兩天的貨幣政策會議，并將在4日公布議息結果。目前市場普遍預計，歐洲兩大央行將在本次議息會議上繼續維持低利率不變，而英國央行則可能會“暫停”資產購買計劃。

　　3日與本報記者連線的瑞士信貸歐洲區首席經濟學家羅伯特·巴里預測說，盡管英國GDP數據保持疲弱，但大部分貨幣政策委員會成員將會從更為廣泛的其它經濟指標來考察經濟環境，這些指標包括商業調查、勞動力市場等，他們會認為實際的英國經濟表現情況要更好于這些數據，因此對進一步寬松的需求減弱，英國貨幣政策委員會將由此決定暫停數量寬松。此外，考慮到歐洲央行對市場有關逐步撤出流動性支持的反應較為滿意，其在未來數月不大可能出現新的貨幣政策信號。

　　近一段時間以來，在全球經濟整體環境改善的推動下，歐洲經濟利好數據相繼出爐。最新數據顯示，歐元區2009年11月份采購經理人指數(PMI)由10月的53.0上升至53.7，為兩年來最高，分析人士表示，這顯示歐元區經濟復蘇情況良好，四季度國內生產總值增幅很可能會超過三季度的0.4%；而英國國家統計局數據也顯示，英國2009年四季度國內生產總值季比增長0.1%，表明英國終于告別長達6個季度的衰退。

　　在通脹方面，2日歐盟統計局公布的數據顯示，2009年12月歐元區生產者物價指數(PPI)同比下降2.9%，這說明經濟復蘇中的通脹壓力依然疲弱；而英國2009年12月份CPI卻同比上升2.9%，超出英國央行2%的目標。“與歐洲央行相比而言，英國央行的處境更為尷尬，除了經濟復蘇速度滯后之外，通脹壓力也較大。”有專家如是表示。

　　而日前對市場影響頗大的希臘高財赤危機，在進一步凸顯歐洲各國政府高負債難題的同時，更使得歐洲經濟前景再度蒙上陰影。歐洲央行行長特里謝日前警告稱，從長期來看，歐洲政府為使經濟擺脫衰退而積累高額債務的情況是難以持續的。

　　“維持利率不變是歐洲央行和英國央行當前的最好選擇。”有市場人士表示，盡管美聯儲最近一次議息會議上首次出現反對維持超低利率決議的委員，但這并不意味著全球寬松政策的轉向。事實上，從上周的沃斯世界經濟論壇達年會傳出的信息來看，全球經濟復蘇依然充滿眾多不確定性，考慮到歐洲經濟復蘇勢頭依然疲弱，歐洲有必要、也不得不在利率上繼續“按兵不動”。

　　與市場對歐洲兩大央行利率決議的預測較為一致不同，在英國央行是否需要進一步實行數量寬松政策上分析人士看法略存分歧。盡管資產購買計劃已步入尾聲，但最新數據顯示，英國經濟的復蘇并不均衡。例如，一方面英國央行2月1日的數據顯示，2009年12月抵押貸款批準額意外下滑，這是該數據一年多來的首次下滑；但另一方面英國1月制造業采購經理人指數(PMI)卻升至15年來的高點，表明制造業擴張出現15年來最快速度。

　　經濟復蘇的不均衡導致市場對英國央行在數量寬松政策上是進是退看法不一。有經濟學家認為英國央行應當繼續擴大資產購買計劃，用以支持疲弱復蘇；但大部分經濟學家卻認為，在2月的議息會議上，英國央行有必要“暫停”資產購買計劃，來考察前一段時間的政策效果。不過，這種“暫停”并非意味著終結，英國央行可根據未來經濟情況的變化，來決定未來數量寬松政策是進一步擴大還是終止。資本經濟公司經濟學家喬納森·羅尼斯表示，未來當然需要更多的政策來支持經濟增長，除非經濟復蘇看上去真正強勁，英國央行才可能退出寬松政策。加的夫大學經濟學教授馬格芮特·莎徹則認為，“如果英國央行表示將停止(數量寬松政策)的話，對此我將感到吃驚。”她認為，這樣做會有很大風險，尤其是在政府準備處理財政赤字問題的時候。

　　按照慣例，英國央行將在議息會議之后發布會后聲明，而歐洲央行將在公布議息結果后由特里謝主持新聞發布會。“在會后的聲明中，英國央行貨幣政策委員會可能的措辭是資產購買計劃‘暫停’”，羅伯特·巴里預計，如果經濟環境需要的話，這種措辭將為今后進一步擴大資產購買計劃提供可能。而實際上，這個暫停可能會是停止。而在特里謝的新聞發布會上，有關希臘主權債務危機的提問將成為主導性話題。(記者莫莉)