回顧2012年全球經(jīng)濟形勢，展望2013年世界經(jīng)濟焦點。近期全球主要投資銀行和相關(guān)機構(gòu)的高管和經(jīng)濟學家接受了新華社的書面專訪。在專訪中，多數(shù)專家仍認為歐債問題是世界經(jīng)濟主要風險，而對于美國乃至全球主要發(fā)達經(jīng)濟體的量化寬松貨幣政策，則給出不同看法。
歐債危機風險何解？
——標普全球首席經(jīng)濟學家保羅·希爾德
世界經(jīng)濟未來面臨的最主要風險可能還是來自歐元區(qū)。雖然決策者努力暫時控制住危機，但他們也表示仍處在解決問題的早期。如果決策者未能實現(xiàn)承諾，或者市場和經(jīng)濟力量壓倒政治意愿和能力，則促使歐元區(qū)分裂的壓力可能再度升級。不過，未來兩年全球經(jīng)濟再次發(fā)生類似2008至2009年那樣大危機的可能性很低，因為金融危機前累積的經(jīng)濟和金融體系失衡已得到大幅糾正，資產(chǎn)負債表也進行了重大調(diào)整，金融系統(tǒng)監(jiān)管者變得更加警惕。
——高盛首席歐洲經(jīng)濟學家裴修
歐元區(qū)內(nèi)宏觀經(jīng)濟失衡明顯，潛伏隱患。糾正失衡的核心，在于歐元區(qū)周邊國重拾相對德國的競爭力。在歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)，名義匯率已不再是實現(xiàn)上述再平衡的有效機制。因此需進行“內(nèi)部貶值”，即實施通貨緊縮措施來壓低國內(nèi)勞動力成本。
不過，單靠“內(nèi)部貶值”意味著對工資和成本作出大調(diào)整。對于較小和較脆弱的周邊國(希臘和葡萄牙)，甚至是較大和較富的西班牙和法國等成員國，在政治上和經(jīng)濟上都困難重重。因此必須同時推進結(jié)構(gòu)調(diào)整。這方面的改革有一些共同要點，即將資源從面向國內(nèi)的行業(yè)轉(zhuǎn)移至出口導向型行業(yè)；同時提高市場靈活性，以減少與上述結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的成本。但具體措施需因國家而異，更重要的是要有深入改革的魄力。目前看，這方面的進展各國參差不齊。
——美國哈佛大學經(jīng)濟系講座教授阿爾貝托·阿萊西納
明年歐洲仍將是熱點，尤其是西班牙、意大利、葡萄牙和希臘這些國家。希臘明年不會退出歐元區(qū)。但圍繞建立怎樣的機制更有利于歐元區(qū)穩(wěn)定發(fā)展的討論仍將持續(xù)。歐洲不同國家問題各異，同時歐洲整體層面的問題也需加以解決。歐洲人應認識到，一個貨幣聯(lián)盟如果沒有更為嚴格的財政協(xié)議，或者某種形式的財政聯(lián)盟、銀行業(yè)聯(lián)盟，是難以維持的。歐洲遇到困境的國家主要分布在南歐，它們需要改善國內(nèi)的財政狀況，通過勞動力市場和商品市場的結(jié)構(gòu)性改革，提高生產(chǎn)力。
——美國哈佛大學經(jīng)濟系講座教授阿爾貝托·阿萊西納
危機谷底時期，量化寬松政策是有用的，但現(xiàn)在的問題不是貨幣政策所能解決的，需要通過財稅改革、結(jié)構(gòu)性改革來化解危機。走出債務危機需要通過實行謹慎的“政策組合拳”，控制支出、實現(xiàn)較大幅度的經(jīng)濟增長，一些國家二三十年前制定的社會福利計劃是不可持續(xù)的，為此需要作出調(diào)整，但這將是一個逐漸、長期的過程。
——花旗銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家沈明高
全球主要經(jīng)濟體決策者均面臨短痛與長痛的選擇，量化寬松很可能將短痛拖延為長痛，是當今格局下的一個次優(yōu)選擇，但非最優(yōu)選擇。受全球經(jīng)濟放慢和諸多不確定性因素影響，投資者風險偏好較弱，避險情緒助推債市。2012年債市優(yōu)于股市的表現(xiàn)將在明年逐步消失，兩者均會隨泛濫的流動性起伏。美元將會受美聯(lián)儲量化寬松影響而走軟。
——摩根大通首席中國經(jīng)濟學家朱海斌
從短期內(nèi)看，量化寬松措施在降低金融市場風險方面發(fā)揮了作用，但刺激經(jīng)濟增長的效應卻在遞減，并且從中長期看會產(chǎn)生多種副作用，包括對新興市場產(chǎn)生的熱錢流入等外溢效應；會產(chǎn)生道德風險，導致金融業(yè)改革動力下降；此外，長期低息環(huán)境可能導致金融業(yè)更偏好高風險業(yè)務。（記者謝鵬 金旼旼 蔣旭峰）
