電價調(diào)整：電網(wǎng)電企受益 高耗能行業(yè)負荷加重

　　昨日，國家發(fā)改委將非居民銷售電價每千瓦時調(diào)高2.8分錢，除了直接利好電網(wǎng)公司外，還會影響不同發(fā)電企業(yè)的盈利能力。專家認為，在西部地區(qū)省份電企、清潔能源受到支持同時，高耗能的電解鋁、PVC、硅鐵等行業(yè)成本將會增加，電力設(shè)備企業(yè)也有望受益于電網(wǎng)公司的設(shè)備采購。

　　“全國范圍內(nèi)每千瓦時電多收1分錢意味著能多收350億元資金，2.8分錢就是980億元。”廈門大學(xué)教授林伯強表示。他認為，政府理順煤炭漲價帶來的壓力是順理成章的事情，選擇現(xiàn)在漲價的時點較好，一方面經(jīng)濟增長較穩(wěn)，另一方面通貨膨脹壓力較小。

　　此前，市場早已預(yù)計電價將上調(diào)，有分析人士稱其為四季度最大的行業(yè)事件。有券商認為，對上市公司來說，直接受影響的是擁有電網(wǎng)的電力公司，如明星電力、桂東電力、三峽水利、西昌電力等地方電企擁有電網(wǎng)，可以直接提高盈利能力，有望成為上網(wǎng)電價調(diào)整的最大受益者。

　　發(fā)改委本次上調(diào)陜西等10個省(區(qū)、市)、下調(diào)浙江等7個省(區(qū)、市)燃煤機組標桿上網(wǎng)電價，將影響眾多火電類上市公司。銀河證券分析認為，目前點火價差較低的山西等地區(qū)坑口火電公司將受益，例如漳澤電力有望扭虧為盈。除了東部地方電力上市公司，五大電力集團中，華能國際60%的火電機組都在華東地區(qū)，受上網(wǎng)電價下調(diào)政策影響最明顯。

　　不過也有分析認為，不應(yīng)該太看重本次東西部省份的價格調(diào)整。中信證券認為，即使東部地區(qū)省份電價每千瓦時下調(diào)2分錢，其火電上市公司2010年動態(tài)市盈率也只有14—16倍，而西部地區(qū)省份火電上調(diào)之后市盈率也不低。因此，不應(yīng)對調(diào)價過分敏感。

　　銷售電價上漲，將影響眾多高耗能企業(yè)。近日長江證券分析稱，電解鋁行業(yè)將受到這次電價上調(diào)影響，每噸成本增加360元左右。而消耗電石的PVC行業(yè)、高耗電的硅鐵行業(yè)都將受本次電價上調(diào)影響。不過一部分高耗能企業(yè)因為擁有自備電廠，則可以規(guī)避本次電價上調(diào)壓力。

　　國信證券則看到電價上調(diào)延伸出來的投資機會。國信證券認為，銷售電價上調(diào)，將使電網(wǎng)公司扭虧為盈，并有資金加大采購電力設(shè)備能力。據(jù)國家電網(wǎng)公司的投資計劃，今年電網(wǎng)投資為2600億元，明年為3210億元，創(chuàng)出歷史新高。據(jù)測算，銷售電價只要上調(diào)1分—1.5分，國家電網(wǎng)不僅可在調(diào)價后的半年內(nèi)抹平今年上半年的虧損，未來的盈利水平還將相當可觀。國信證券提醒投資者，特高壓電網(wǎng)建設(shè)仍是電網(wǎng)投資重點，建議長線重點關(guān)注特變電工、平高電氣、國電南瑞、思源電氣、榮信股份、天威保變。