卜永祥：明年信貸增長(zhǎng)5-7萬(wàn)億元

　　在2日的華泰聯(lián)合證券“新平衡、新結(jié)構(gòu)、新機(jī)遇”年度策略會(huì)上，中國(guó)人民銀行研究局金融市場(chǎng)處處長(zhǎng)卜永祥預(yù)計(jì)，明年信貸將增長(zhǎng)5-7萬(wàn)億元，M2增速將保持在16%-17%之間。

　　卜永祥稱，M2通常滯后基礎(chǔ)貨幣變化24個(gè)月，2008年9月以來(lái)基礎(chǔ)貨幣增速的回落，可能預(yù)示著M2增速要到明年9月后才會(huì)回落。當(dāng)前貨幣政策需要注意四大問(wèn)題：一是隱含的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，二是信貸大部分流向了政府部門融資平臺(tái)及房地產(chǎn)行業(yè)，三是當(dāng)前匯率制度使貨幣政策主動(dòng)性受到限制，四是資本賬戶管理中存在資本流出加速風(fēng)險(xiǎn)。因此，明年利率政策可能調(diào)整，要關(guān)注中外利差水平的變化，進(jìn)一步擴(kuò)大匯率彈性。

　　華泰聯(lián)合證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸磊表示，明年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和政策基調(diào)將是保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)明年GDP增長(zhǎng)8.5%-9%，投資、消費(fèi)和凈出口將分別貢獻(xiàn)4.2個(gè)、4.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)投資名義增速將回落至20%左右。他預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)短期向上、中期低迷的倒“V”型態(tài)勢(shì)，峰值將出現(xiàn)在明年第一季度。

　　陸磊認(rèn)為，中期流動(dòng)性拐點(diǎn)將在2010年第一季度出現(xiàn)，寬松政策在明年年中退出。預(yù)計(jì)明年全年信貸增長(zhǎng)18%，新增信貸額在7.2萬(wàn)億元左右，M2增速為19%。“明年財(cái)政政策將轉(zhuǎn)向中性，并先于貨幣政策退出，財(cái)政支出將更多面向民生領(lǐng)域。”陸磊指出，貨幣政策將優(yōu)先進(jìn)行結(jié)構(gòu)性治理，針對(duì)房地產(chǎn)的信貸政策逐步收緊，針對(duì)外匯占款加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度。

　　北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授黃益平表示，明年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策難以持續(xù)，增速可能較今年放緩。他認(rèn)為明年下半年美元可能再次反彈，如果人民幣繼續(xù)盯住美元，則意味著人民幣明年可能隨之大幅升值。