勞動力成本上升未必催生成本推動型通脹

　　隨著我國大規(guī)模的農(nóng)村剩余勞動力轉(zhuǎn)移漸漸接近尾聲，一些研究認為，中國經(jīng)濟抑或即將經(jīng)過“劉易斯拐點”，未來勞動力市場的供求失衡和勞動力成本上升將成為長期持續(xù)存在的現(xiàn)象。勞動力工資的持續(xù)、過快上漲對整體物價上漲和通脹生成具有重要推動作用，對這樣的“成本推動型通貨膨脹”，需要高度重視。

　　筆者的看法是，勞動力成本過快上漲，從而引起工資—物價螺旋式上升和通脹最終生成必須具備一定的觸發(fā)機制，即貨幣工資的上漲幅度超過了勞動生產(chǎn)率增速，而過去十多年來我國勞動生產(chǎn)率增幅并沒有明顯落后于工資增速。因此，“劉易斯拐點”臨近，并不等于工資—物價螺旋式通脹的產(chǎn)生。勞動力成本上升對通脹的影響更多還是一種長期趨勢，短期內(nèi)的直接作用有限，不必過于擔憂。

　　勞動力工資的過快上漲，會通過向終端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移而引發(fā)整體物價與工資的螺旋式上升，從而倒逼成本推動型通脹壓力在居民消費領(lǐng)域和工業(yè)品價格領(lǐng)域同時體現(xiàn)，其推升物價的具體影響有以下兩個方面：

　　一是直接推升服務(wù)類消費價格上漲。相比CPI構(gòu)成中食品和工業(yè)品兩大類商品，勞動力成本（尤其是低端勞動力成本）上升對服務(wù)類消費項目影響更為直接和明顯。由于工資的黏性以及向產(chǎn)品價格傳導(dǎo)的滯后性等因素，人力成本上升對最終商品銷售價格的傳導(dǎo)效果可能存在較大程度的削弱，而家政等服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移人力成本和提價則相對容易。服務(wù)項目在CPI中占22%左右，勞動力成本在服務(wù)價格中占比在20%左右，因此，未來勞動力成本每上升10%，將推動CPI提高0.4至0.5個百分點。

　　二是間接推動制造業(yè)產(chǎn)成品價格上漲。資本密集型及附加值較高的企業(yè)，一般具有足夠的利潤消化成本。但在低端的勞動密集型制造業(yè)中，工資占企業(yè)生產(chǎn)成本比重較高，工資上漲必然導(dǎo)致企業(yè)成本的相對上升。例如，采掘業(yè)的比重在25%左右。在這種情況下，企業(yè)為了避免縮減利潤空間，將考慮通過提高產(chǎn)品價格來轉(zhuǎn)嫁成本。如果企業(yè)生產(chǎn)的是生活消費品，那將直接表現(xiàn)為CPI的上漲；如果企業(yè)生產(chǎn)的是工業(yè)投入品，其價格的上漲必然會傳遞給下游終端產(chǎn)品，從而引起大范圍的物價上漲。

　　當前推動我國勞動力成本上升的突出原因，主要是勞動力供求結(jié)構(gòu)性短缺。根據(jù)劉易斯等人的理論，大多數(shù)發(fā)展中國家都要經(jīng)歷一個二元經(jīng)濟發(fā)展的過程。其突出的特征是農(nóng)村勞動力的剩余為工業(yè)化提供低廉的勞動力供給，工資增長較慢。這個過程將一直持續(xù)到勞動力從無限供給變?yōu)槎倘保�此時若要繼續(xù)吸納勞動力，就必須提高工資水平。這個轉(zhuǎn)換的節(jié)點就稱為“劉易斯拐點”。近幾年來，我國從沿海向內(nèi)地蔓延的民工荒愈演愈烈，農(nóng)民工工資較快增長和招工難的窘境，讓我們不得不正視“劉易斯拐點”的來臨。“劉易斯拐點”過后，隨著低端勞動力緊缺成為常態(tài)，農(nóng)民工工資變化顯著提高，勞動力成本將進入持續(xù)上升階段，并有可能逐步傳導(dǎo)到其他部門造成整體工資水平的上行壓力，未來勞動力成本推動型通脹壓力將會帶動核心CPI的穩(wěn)步上漲。

　　外出務(wù)工的農(nóng)民工工資增長還意味著農(nóng)戶外出務(wù)工、做副業(yè)的機會成本上升，農(nóng)戶務(wù)農(nóng)積極性的下降，會推高務(wù)農(nóng)的農(nóng)民工工資增長，農(nóng)業(yè)成本的提高，必然要轉(zhuǎn)嫁到農(nóng)產(chǎn)品價格上，從而導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲。此外，除了“劉易斯拐點”臨近導(dǎo)致的低端勞動力短缺，各地紛紛調(diào)整最低工資等政策措施，也對勞動力成本上升起到了一定的推升作用。

　　“劉易斯拐點”臨近，會帶來勞動力市場的供求失衡以及勞動力成本上升，從而逐漸加大勞動力成本推進的通脹壓力。但是，工資—通脹螺旋式上升的觸發(fā)機制是有條件的，即貨幣工資的上漲幅度超過了勞動生產(chǎn)率增速。一般而言，當實際工資與實際勞動生產(chǎn)率同步增長時，勞動力成本的上升幅度會被勞動力的更高產(chǎn)出完全消化，因而勞動力成本和利潤占總產(chǎn)出比例保持不變。名義工資的增長率應(yīng)相當于實際勞動生產(chǎn)率的增幅加上通脹率，只要勞動生產(chǎn)率與工資同步增長，工資上漲就不會生成通脹或擠壓利潤空間。

　　從中長期來看，雖然勞動力價格將呈現(xiàn)逐步上升趨勢已無疑問。但是，伴隨著經(jīng)濟高速增長、技術(shù)創(chuàng)新、人才與資本密集，過去十年我國工業(yè)企業(yè)勞動生產(chǎn)率也在大幅提高，勞動生產(chǎn)率在1994年至2008年的年增速達20.8%，而同期制造業(yè)的工資年漲幅為13.2%。工資與勞動生產(chǎn)率基本同步增長的情況下，單位勞動力成本僅僅溫和上漲。當前勞動生產(chǎn)率依然高于工資增幅的現(xiàn)實表明，勞動力成本上升推動物價上漲將是長期趨勢，但短期內(nèi)對整體物價上漲影響有限，還不會引起惡性的工資—物價螺旋式上升�！　。ㄗ髡呦到煌ㄣy行金融研究中心研究員 熊 鵬）