王小廣：把握“去不健康因素”良機(jī)

　　經(jīng)濟(jì)增長適當(dāng)回調(diào)并不是經(jīng)濟(jì)走壞的標(biāo)志，相反，是經(jīng)濟(jì)回歸正常、去不健康因素的標(biāo)志，是為今后中國經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)新一輪較快增長周期積累能量的必要過程

　　財經(jīng)國家周刊報道 2010年上半年中國宏觀經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)較快增長態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢進(jìn)一步鞏固。但2009年過度擴(kuò)張的貨幣政策也產(chǎn)生了一些負(fù)面影響，主要是房地產(chǎn)泡沫比較嚴(yán)重，結(jié)構(gòu)調(diào)整推進(jìn)不暢。

　　預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)增長將有所回落，這是合理的調(diào)整，更可喜的是通脹壓力將趨于減弱。與許多人擔(dān)心二次探底的風(fēng)險不同，我們認(rèn)為，2010年下半年甚至2011年經(jīng)濟(jì)增長回落是正常現(xiàn)象，對調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式以及保持經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)性增長是好事。

　　實(shí)際上，2010年不是新一輪經(jīng)濟(jì)加速增長周期的起始之年，去年二季度以來的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁回升僅是一種反彈，不是反轉(zhuǎn)。

　　首先，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在增長動力不足。2009年二季度以來的強(qiáng)勁回升，是政策性推動的回升，不是市場內(nèi)在的回升，靠的是寬松的貨幣政策刺激。特別是房地產(chǎn)投資高增長、房價的暴漲不是源于內(nèi)在需求（自住性購房需求），而是源于貨幣供應(yīng)量增長過快，信貸投放過多，即是由過度的流動性推動的房地產(chǎn)泡沫化增長所產(chǎn)生的高增長幻覺，是不能持續(xù)的。

　　因此，經(jīng)濟(jì)回落是一種內(nèi)在要求。一方面，政策刺激效應(yīng)正在逐步遞減，如2009年國有企業(yè)投資增速很高，2010年則明顯回落；另一方面，中國經(jīng)濟(jì)自2008年開始的內(nèi)在調(diào)整過程并未結(jié)束，相反被前期過度刺激的政策延緩了，必須“補(bǔ)調(diào)”，也只有“補(bǔ)調(diào)”，解決好中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)問題，新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期才可能啟動。

　　所以，2010年很像十年前的2000年，不是經(jīng)濟(jì)的大反轉(zhuǎn)，而是需要通過加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式來形成經(jīng)濟(jì)增長新的動力，才能保持經(jīng)濟(jì)較快增長。