歐元區(qū)本質(zhì)矛盾未根除 歐債成敗關(guān)鍵在于“自救”

　　歐債危機看似經(jīng)濟問題，解決思路卻仍舊在于政治博弈。歐元成敗與否，自救仍是關(guān)鍵，其他國家都無條件也無力成為歐元區(qū)的“白衣騎士”。

　　此前一周，歐洲金融穩(wěn)定基金行政總裁克勞斯·雷格林訪華以及其他各種信息，引起各方關(guān)于中國可能大量購買歐洲穩(wěn)定基金(EFSF)債券的猜想。

　　中國是否會“救”歐元區(qū)，正越來越牽動世人的神經(jīng)。

　　不過，中國外交部副部長傅瑩此前已指出，“歐洲不是沒有能力救自己，中國拯救歐洲的問題并不成立。”而近期歐元區(qū)“救火峰會”也已初顯成效。

　　上周四歐洲各國領(lǐng)導(dǎo)人與希臘債務(wù)持有人經(jīng)過11小時艱苦談判，私人投資者同意將所持希臘國債進行50%的減記，各國也同意將歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)從4400億歐元提高至10000億歐元，最后各國還承諾將預(yù)算赤字不得超過3%寫入各國憲法，以求歐元區(qū)各國達到收支平衡。

　　由此，歐元區(qū)危機暫告一段落。以50%的減記作為雙方的妥協(xié)，這一結(jié)果差強人意。按照歐洲官方預(yù)計，這一大幅減記將能夠使希臘債務(wù)水平在2020年底前降至國內(nèi)生產(chǎn)總值的120%。同時也意味著，希臘將不會成為媒體所說的“歐洲雷曼”，短期之內(nèi)歐元區(qū)解體的警報解除。

　　但是長期來看，歐元區(qū)陰霾仍在。究其原因，在于歐元區(qū)的本質(zhì)矛盾未能根除。歐元區(qū)各經(jīng)濟體發(fā)展不一致，希臘等國本身不具備加入歐元區(qū)的經(jīng)濟基礎(chǔ)。縱然當年在高盛等機構(gòu)幫助下粉飾數(shù)據(jù)，瞞天過海加入歐元區(qū)，卻埋下如今隱患。加入歐元區(qū)，對于希臘等國而言，意味著貨幣一次性大幅升值，雖然人民購買力有所提升，出口競爭力卻遭到削弱，長此以往，積累了大量外債。因此，希臘等國的外債屬于結(jié)構(gòu)性因素，很難在短期之內(nèi)通過結(jié)構(gòu)調(diào)整與緊縮財政來扭轉(zhuǎn)，未來仍舊將是隱形炸彈。

　　歐債危機拖延多時，癥結(jié)仍舊在于歐元區(qū)僅僅是“貨幣聯(lián)盟”而不是“財政同盟”，更不用說國內(nèi)國際政治決策上的進退一致。一言概之，歐債危機看似經(jīng)濟問題，解決思路卻仍舊在于政治博弈考驗歐洲人對于歐元決心的時刻到了。

　　歐元成敗與否，自救仍是關(guān)鍵，中國等各國無條件、也無力成為歐元區(qū)的“白衣騎士”。

　　當然，對于中國而言，購買歐債與否或許并不是問題，問題在于時間與數(shù)量。事實上，中國目前已經(jīng)成為歐盟最大進口國，如果歐盟出現(xiàn)系統(tǒng)性危機，那么進一步帶來的出口衰弱以及二次探底，對于中國來說并非好消息。因此，“救歐洲就是救中國”并非全無道理。

　　對于擁有高達3.2萬億外匯儲備的中國來說，部分投資歐債確實可以間接緩解自身壓力。但是歐債的長期風險仍舊存在，中國在購買歐債的選擇之上，仍舊應(yīng)該抱以足夠慎重的態(tài)度，譬如可以選擇更有保障的品種。