大家還都承認(rèn)“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍在合理區(qū)間”，那么又何必急著要以加大投資力度去刺激經(jīng)濟(jì)呢？按照當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，只需要中央的“微刺激”措施就行了。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力十分嚴(yán)重，這已是不爭的事實(shí)。進(jìn)入4月份，不少地方政府紛紛召開一季度經(jīng)濟(jì)形勢分析會(huì)表示，“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍在合理區(qū)間”。但部署下一步工作安排時(shí)，地方穩(wěn)增長政策已然啟動(dòng)，廣東、海南、天津、江西、貴州等多地發(fā)布總額超過7萬億的重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃。

　　根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，上一次國家計(jì)劃4萬億救市，結(jié)果各地各部門的配套救市計(jì)劃高達(dá)20多萬億元。現(xiàn)在已知的地方政府制定的重點(diǎn)投資計(jì)劃已經(jīng)超過7萬億，那么照此勢頭，如果全國各地都列出自己的重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，再加上各部門的重點(diǎn)投資計(jì)劃，總數(shù)要有10多萬億元了吧？

　　這實(shí)在不是什么好兆頭。

　　今年一季度各經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，國務(wù)院已經(jīng)采取了3項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施的“微刺激”政策，總金額大概不會(huì)超過2萬億元。這個(gè)數(shù)目相對于中國經(jīng)濟(jì)總量來說不是很大，可能產(chǎn)生的副作用、后遺癥也不會(huì)很大。

　　當(dāng)然，我們注意到本次中央和各地的“微刺激”內(nèi)容，幾乎已不見了房地產(chǎn)，多的是“環(huán)境”、“民生”、“城鎮(zhèn)化”，投資結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。投資刺激的結(jié)果不會(huì)是泡沫的積累，投資的效果也會(huì)有明顯的改進(jìn)，也就是加大投資可能產(chǎn)生的后遺癥會(huì)比上次小很多。

　　但是，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的壓力很大，大家還都承認(rèn)“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍在合理區(qū)間”，那么何必又急著要以加大投資力度去刺激經(jīng)濟(jì)呢？為了中國經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)健康的發(fā)展，淘汰過剩產(chǎn)能，合理配置社會(huì)資源，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必要前提。而在經(jīng)濟(jì)下行壓力嚴(yán)重時(shí)淘汰過剩產(chǎn)能，要比在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)或者投資力度加大時(shí)淘汰，相對容易得多，尤其是國內(nèi)那些過剩產(chǎn)能都多少有些政府背景的情況下，更是如此。

　　因此，按照當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，只需要中央的“微刺激”措施就行了。即使“微刺激”的刺激力度不大，現(xiàn)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況也不需要更大的刺激去造成更快更猛的發(fā)展結(jié)果。

　　另一方面，既然我們承認(rèn)今天的中國經(jīng)濟(jì)要“穩(wěn)增長”仍然得靠投資，既然中央的“微刺激”3項(xiàng)措施已經(jīng)出臺，那么不讓各地和各部門的配套措施隨之出臺也是不現(xiàn)實(shí)的。問題是，怎樣能夠不重蹈大規(guī)模刺激的覆轍？怎樣才能盡可能降低投資刺激所產(chǎn)生的副作用？關(guān)鍵在于提高投資效益。

　　眾所周知，民間資本對投資效益的敏感大大高于政府資本。中央的三項(xiàng)“微刺激”措施都直接關(guān)系民間資本或者引進(jìn)民間資本，那么各地和各部門的加大投資力度的配套措施，是否都可以加入吸引民間資本參與的規(guī)定？如此，既可以減輕政府財(cái)政壓力，也可以充分發(fā)揮市場合理配置資源的作用。(郁慕湛 財(cái)經(jīng)評論人)