奧巴馬的藥方難救歐洲病人

　　剛剛結(jié)束的八國集團(tuán)峰會(huì)發(fā)布了了無新意的《戴維營宣言》，既肯定推動(dòng)增長促進(jìn)就業(yè)是當(dāng)前首要任務(wù)，又委婉指出“各國應(yīng)采取的正確經(jīng)濟(jì)政策不會(huì)完全相同”。作為東道主，美國總統(tǒng)奧巴馬在閉幕會(huì)議上也措辭嚴(yán)謹(jǐn)，先是提醒歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人，目前情況緊急，倘若應(yīng)對(duì)失敗將帶來巨大損失，后又重申歐洲有能力去應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

　　從會(huì)前一系列表態(tài)看，奧巴馬對(duì)歐債危機(jī)表現(xiàn)出極大關(guān)注，因?yàn)闅W元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人能否有效抑制歐債危機(jī)進(jìn)一步發(fā)酵，將對(duì)勢(shì)頭相對(duì)良好的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生重要影響，還會(huì)波及奧巴馬本人的連任大計(jì)。在他和很多美國學(xué)者看來，目前歐元區(qū)需要的已非緊縮，而是對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行再刺激。

　　諾獎(jiǎng)得主克魯格曼認(rèn)為，當(dāng)前形勢(shì)下，繼續(xù)財(cái)政緊縮只會(huì)令歐元區(qū)國家面對(duì)“經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的自殺”。美國前財(cái)長薩默斯也指出，在一國經(jīng)濟(jì)缺乏有效需求且短期利率接近于零的條件下，若該國總開支占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重每降低1%，那么其經(jīng)濟(jì)增長將減少1%至1.5%。他認(rèn)為，緊縮的財(cái)政政策將導(dǎo)致民眾收入下降，也降低了民眾的債務(wù)償還能力，對(duì)一國提高市場信譽(yù)毫無意義。

　　正因如此，奧巴馬呼吁歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人，從當(dāng)前德國力主的財(cái)政緊縮轉(zhuǎn)向大規(guī)模財(cái)政刺激，為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長注入新動(dòng)能，同時(shí)確保希臘等重債國不會(huì)陷入“衰退-緊縮-再衰退”的噩夢(mèng)循環(huán)之中。美國一些學(xué)者還稱，在貨幣政策上，歐洲央行也應(yīng)向美聯(lián)儲(chǔ)一樣，高擎寬松大旗。

　　讓奧巴馬比較有底氣的是，截至一季度，美國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)11個(gè)季度增長，經(jīng)濟(jì)增速維持在2%之上。這得益于各種刺激政策：在財(cái)政上，美國政府延長減稅、加大基礎(chǔ)設(shè)施投資、為企業(yè)提供稅收激勵(lì)，奧巴馬執(zhí)政以來的兩次大手筆就是2009年總額為7870億美元(后調(diào)整為8460億美元)的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以及2010年逾8000億美元的減稅方案。在貨幣方面上，美聯(lián)儲(chǔ)長期壓低聯(lián)邦基金利率，先后出臺(tái)兩輪量化寬松，之后又祭出“操作扭轉(zhuǎn)”等非常規(guī)的寬松手段。

　　但奧巴馬給美國經(jīng)濟(jì)開出的藥方也適用于拯救歐洲病人嗎？似乎并非對(duì)癥下藥之舉。

　　從表面上看，美國和一些歐洲國家近些年都有時(shí)常出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長乏力的癥狀，且都面臨高財(cái)赤、高負(fù)債和高失業(yè)率的這些風(fēng)險(xiǎn)性極強(qiáng)“三高”難題，本輪國際金融危機(jī)更是令這些病癥全部爆發(fā)。但從根上說，歐洲重債國與美國在經(jīng)濟(jì)稟賦上存在巨大差異，而歐元區(qū)又僅僅是個(gè)具有先天缺陷的貨幣聯(lián)盟，自然無法像美國一樣，想打幾針“興奮劑”就打幾針，然后就能茍延數(shù)日了。

　　沒有美國經(jīng)濟(jì)在歷次危機(jī)中所展現(xiàn)的巨大彈性，不具備美國始終掌握的核心競爭力(按美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的話說就是“科技”與“創(chuàng)新”)，更沒有聯(lián)邦政府公共債務(wù)上限雖已提高到約16.4萬億美元，卻還能以美元霸權(quán)為支撐、繼續(xù)“寅吃卯糧”過太平日子的本事，本就內(nèi)虛的歐洲經(jīng)濟(jì)自然難以服用奧巴馬的這些虎狼之藥。別的不說，假若歐洲央行繼續(xù)效仿美聯(lián)儲(chǔ)開閘放水，姑且不論弱勢(shì)歐元?jiǎng)荼貨_擊德國利益，就拿歐元區(qū)物價(jià)水平來說，超過警戒線(2%)并持續(xù)走高的CPI就會(huì)讓歐洲各國痛苦不堪。而擴(kuò)大政府財(cái)政刺激，對(duì)入不敷出的重債國來說，勢(shì)必導(dǎo)致債務(wù)激增，未來不能承受的債息遠(yuǎn)比可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長更接近現(xiàn)實(shí)。

　　正如德國總理默克爾日前所言，應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)沒有靈丹妙藥，通過對(duì)各國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整來實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長是明智且必不可少的重要手段，而通過增加信貸的方式來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長將使歐元區(qū)各國重蹈債務(wù)危機(jī)的覆轍。

　　奧巴馬這個(gè)十全大補(bǔ)的方子，還是美國經(jīng)濟(jì)自己笑納為好。