美國赤字 世界難題

　　美國國會兩黨圍繞著財政懸崖爭執不休,其核心分歧在于，民主黨堅持要向美國2%的富人增稅，共和黨則要求大幅削減醫療等社會保障開支。

　　對于美國的財政懸崖，可從多個視角觀察：一曰政治博弈和政治僵局；二曰財政緊縮和經濟衰退；三曰量化寬松和赤字融資；四曰匯率動蕩和通貨膨脹。

　　而政治僵局又表現為三個方面：理念截然對立，兩黨分庭抗禮，決策曠日持久。12月3日，共和黨提出總額2.2萬億美元的財政懸崖解決方案，核心是減支1.4萬億美元，增收8000億美元，將減支矛頭直指奧巴馬首要“政績工程”——醫療改革，這遭到了民主黨的斷然拒絕。事實上,兩黨政治博弈由來已久，2011年口誅筆伐即長達半年，結果美國喪失3A主權信用；如今再度開戰，即便達成妥協，亦為權宜之計�？v觀雙方立場，財政懸崖短期有望緩和，能否長期根本解決，仍是未知數。

　　兩黨在解決財政懸崖問題上各執一端，經濟增長放緩勢所必然。緊縮規模有多大？增速下滑有多深？眾說紛紜，最高估計為8500億美元，最少4500億美元，中間值為6070億美元。按財政乘數粗略計算，6000億美元財政緊縮會拖累經濟衰退1.5%。奧巴馬警告：財政懸崖不消除，美國經濟將停滯。為應對衰退威脅，美聯儲主席伯南克已暗示要啟動第四輪量化寬松。

　　通過量化寬松為赤字融資，是緩和財政懸崖危險的必然之舉。奧巴馬上臺4年，財政赤字年年破萬億，美國國債已超過6萬億美元。2011年8月美國喪失3A信用后，其國債反而成為全球稀缺資源，比黃金還要安全和昂貴！

　　“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題！”產生于美國的財政懸崖，經過美聯儲量化寬松的轉換，很快變成全球經濟體系動蕩的漩渦。熱錢洶涌、投機沖擊、匯率動蕩、大宗商品價格暴漲、輸入性通脹壓力日益嚴重，受害者則主要是新興市場國家。第一輪量化寬松期間，即2008年10月至2010年3月，全球大宗商品價格上漲36%，糧食價格上漲20%，油價上漲高達59%；第二輪量化寬松期間，即2010年10月至2011年6月，全球大宗商品價格上漲10%，糧食價格上漲15%，油價上漲超過30%。

　　從歷史來看，美國財政懸崖源自小布什總統給富人減稅和發動反恐戰爭等政策，次貸危機和全球金融海嘯則令其雪上加霜。克林頓政府曾讓財政盈余超過GDP的1%。到了小布什時期，美國赤字迅速飆升，超過GDP的3.2%，債務與GDP之比逼近100%。奧巴馬要力挽狂瀾，又要刺激經濟復蘇，財政赤字如火箭般一飛沖天。自2010年始，美國財政收入占GDP之比下滑到15%，支出占GDP之比躍升到25%，赤字占GDP之比飆升至10%。目前，美國的公共債務總額已超過16.2萬億美元。

　　入不敷出，赤字高企，債臺高筑，是美、歐、日、英等國家或地區共患之頑癥，恰如達摩克利斯之劍，不僅威脅世界經濟穩定，也拖累全球經濟復蘇。