美銀行業(yè)：首季財報靚 未來回報暗

　　4月16日，美國第三大銀行花旗集團公布2013年第一季度財報顯示，該行第一季度凈利潤同比增長30%，好于市場預(yù)期。加上此前摩根大通和富國銀行公布的利潤大增的一季報，美國幾大銀行第一季度業(yè)績很亮眼。

　　而高盛集團、美國銀行和摩根士丹利等金融機構(gòu)都將在本周陸續(xù)公布一季報，市場預(yù)計這幾家銀行的第一季度業(yè)績同樣不會令人失望。不過，銀行核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)依舊疲軟，說明美國銀行業(yè)隱憂猶存。

　　一季報搶眼

　　花旗銀行凈利增30%

　　摩根大通凈利增33%

　　花旗第一季度財報顯示，當(dāng)季凈利潤由上年同期的29億美元同比增長30%至38億美元，合每股盈利由上年同期的95美分增至每股1.23美元。不包括一次性項目在內(nèi)，調(diào)整后花旗第一季度凈利潤由上年同期的34億美元（合每股1.11美元），同比增加17.6%至40億美元（合每股1.29美元），高于分析師平均預(yù)期的1.17美元。第一季度營業(yè)收入由上年同期的202億美元同比增加1.5%至205億美元，同樣高于分析師平均預(yù)期的201.6億美元。

　　上周五公布財報的美國資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行摩根大通的一季度凈利潤同比漲幅也高達(dá)33%。摩根大通第一季度凈利潤65.3億美元，合每股純收益1.59美元；上年同期凈利潤49.2億美元，合每股1.19美元。另外，富國銀行第一季度的凈利潤同比增長22%至51.7億美元，合每股純收益92美分；上年同期凈利潤42.5億美元，合每股75美分。

　　“幾家華爾街大型銀行一季度的業(yè)績都超出了市場預(yù)期，預(yù)計接下來公布業(yè)績的幾家銀行一季報同樣會比較好看。”一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“從幾份財報來看，這幾家銀行一季度利潤超預(yù)期增長的主要原因在于，壞賬撥備減記普遍減少，同時削減成本的舉措也取得了一定的成績。因為摩根大通與富國銀行雖然一季度的凈利潤同比上漲，但是總收入?yún)s出現(xiàn)了同比下滑。”

　　“美國經(jīng)濟的復(fù)蘇和長期低利率的環(huán)境的確在一定程度上推動了銀行業(yè)績的好轉(zhuǎn)。尤其隨著市場環(huán)境的改善，這些銀行的投行業(yè)務(wù)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，這也成為推動第一季度美國銀行業(yè)業(yè)績改善的一大因素。”上述分析人士進而指出。摩根大通一季報顯示，其企業(yè)和投資銀行業(yè)務(wù)收入占到整體收入的近40％。其中最引人注目的是投行收入，尤其是全球范圍內(nèi)的并購收入，一季度摩根大通的并購規(guī)模在全球主要銀行中排行第一。花旗集團同樣表示，一季度業(yè)績改善主要由于資本市場業(yè)務(wù)收入增長。

　　行業(yè)前景不明

　　核心業(yè)務(wù)同比萎縮厲害

　　投資回報率將明顯下降

　　值得注意的是，一季度業(yè)績雖然搶眼，但市場對美國銀行業(yè)前景仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。“盡管美國經(jīng)濟呈現(xiàn)逐步復(fù)蘇的趨勢，但這種復(fù)蘇并不牢固。目前市場普遍預(yù)計，美國經(jīng)濟復(fù)蘇的速度在第二季度會出現(xiàn)一定程度放緩，這對美國銀行業(yè)而言無疑是一大利空。”上述分析人士表示。

　　即使摩根大通在一季度的投行業(yè)務(wù)收入取得增長，但是其對這一業(yè)務(wù)前景表示悲觀。日前，摩根大通發(fā)布報告指出，投資者應(yīng)避開那些將投行業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)合并經(jīng)營的大型投行，選擇銀行資產(chǎn)管理規(guī)模較大、但投行業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小的銀行作為投資對象，未來可能會有較好的收益。尤其對于那些頂級投行來說，不斷上升的監(jiān)管成本，未來幾年的投資回報率將明顯下降；經(jīng)營方向的不確定性，很可能使其不再具備真正的投資價值。

　　與此同時，盡管各大銀行紛紛降低壞賬撥備，然而他們未來所面臨的額外支出卻可能不降反升。4月16日，有境外媒體援引知情人士的消息報道，金融監(jiān)管者計劃對摩根大通進行進一步調(diào)查，因為其未能向當(dāng)局就一些可疑行為及時報告。預(yù)計美國通貨監(jiān)理局（OCC）將對摩根大通發(fā)布禁令。但該消息稱，禁令具體發(fā)布時間尚不明確，很有可能是在今年底，摩根大通應(yīng)該不會因此招致罰款。如果OCC對該銀行作出的回應(yīng)不滿意的話，可能會采取更為嚴(yán)厲的措施懲罰摩根大通，包括罰款。

　　“令市場更擔(dān)憂的是美國銀行業(yè)核心業(yè)務(wù)的疲弱。”上述分析人士指出，“美國房地產(chǎn)已經(jīng)明顯復(fù)蘇，但是銀行房地產(chǎn)抵押貸款增速卻出現(xiàn)了放緩。”第一季度，富國銀行住房貸款抵押申請規(guī)模為1400億美元，同比萎縮34.3%，環(huán)比萎縮7.8%；正在發(fā)放中的貸款同比和環(huán)比分別下滑6.7%和9.4%；已發(fā)放貸款同比和環(huán)比分別下滑18%和12.8%。摩根大通已發(fā)放按揭貸款同比增長37%，但申請貸款額度環(huán)比下滑8%。

　　而企業(yè)貸款意愿同樣不強。摩根大通一季度的企業(yè)貸款存量為187億美元，與上季度持平，但新增企業(yè)貸款同比下滑20％，季度環(huán)比下滑19％。第一季度富國銀行的商業(yè)貸款凈利潤季度環(huán)比下滑15％，同步下滑17％。“這一部分原因在于息差水平的收窄，另一部分原因在于企業(yè)借貸意愿不強。”富國銀行首席執(zhí)行官約翰·斯達(dá)姆夫表示。