股市是經濟的晴雨表 要救股市先救經濟

　　臺灣股市前天大漲三五一點，昨天大跌二三三點。臺灣《聯合報》社論指出，一日行情，曇花一現。當局正在苦思救股市，但倘若經濟的氣勢與信心皆拉不起來，股市亦無支撐。畢竟，經濟問題不只是股市問題；陷于經濟困境的也不只是股友，而是全民。
　　
　　全球景氣陷入一九二九年經濟大蕭條以來最嚴重的泥淖，幾乎已經是國際共識，各國的振興經濟方案紛紛出籠，就位剛滿百日的新當局卻因“財經首長”搶功心切、各自為政，政策出招凌亂分散，第一波勉強出手的八大振興景氣措施，股市竟是以連續重挫五天回應，政策威信盡失。有此前車之鑒，當局再出手，就要謀定而后動，目標清楚、行動一致，不再左顧右盼。
　　
　　從實體面觀察，社論認為，全球景氣進入下滑坡道，是臺灣經濟走疲的主因，亦在預期之中，須持續關注的是臺灣出口成長降幅及分項產業的競爭力，是否出現惡化之勢，而目前尚無跡象；再看物價漲幅、利率、匯率及房市價格的波動幅度，亦相較多數鄰近地區為低，顯示島內總體經濟情勢相對穩定；至于低迷的島內需求，實已持續多年，反映的是人民信心，過去八年因經濟鎖臺而民心失離，如今主張松綁的新當局也未能收攏，又逢外需不振，已再無屏障遮掩，再不正視，將有失控之虞。
　　
　　尤其，悲觀的氣氛就跟樂觀的信心自我實現一般，持續的不景氣也會像野火燎原而一發不可收拾；畢竟，總體面的不景氣顯現的僅是供需周期的波動，但個體感受到的是直接的痛苦，在企業是萎縮、歇業甚至破產，到了個人就是收入減少、生活質量下降、失業，進而波及到家庭，再轉換為自殺、犯罪率升高等社會問題。當景氣波動幅度愈大、持續愈久，其沖擊也愈強、愈廣，當產業體系因個體退場而瓦解、社會安全因對立升高而失序，經濟體系也將失去彈性，再無迎接下一波景氣的能力，實不能等閑視之。
　　
　　因此，社論認為，當局此時必須要有對策，但其對策不是逆勢而為，那是浪費子彈，例如人為干預股市，反將愈陷愈深；也不是亂開藥方，甚至乘亂夾帶，那是以短害長，代價不貲，像是討論中的五年免稅擴大適用、證交稅下降等，除了效果存疑、并有爭議，更令租稅改革失去正義，破壞“賦改會”的租稅改革大局；為今之計，應是處此非可完全操之在我的國際經濟逆境之中，盡量保留臺灣經濟的元氣，所用之策如須預支未來，亦應以長害最小或可控為度。
　　
　　在具體作法上，雙率及物價的持穩是基本要求，以提供全民安定的經營環境，避免雪上加霜；進行中的松綁及重建計劃，亦不能因景氣波動而放緩，這些都是迎接景氣再起的利器；現下最緊要的，則是全力穩住人民的信心，并以降低不景氣波動幅度、防止不景氣擴散后遺癥為優先；“一降一防”不需花稍的招數，只要當局實在的作為，重點就在于以擴大需求，因應及緩解經濟邊緣人的痛苦。
　　
　　社論指出，從民眾所得結構的Ｍ型化角度而言，這也是必要的Ｍ型對策；畢竟在Ｍ型中右端的中高所得族群，也是擁有高儲蓄者，具備抵御不景氣寒冬的能量，當局的擴大需求方案確可適度挹注經濟活動，降低打擊面；但現今的問題在于當局有錢卻花不出去，效果也就顯現不出來。
　　
　　對于Ｍ型中左端的中低所得者，當局已提出工作所得補貼方案、照顧弱勢族群對策等；除此之外，目前更要關注的是中小企業動態及失業情勢。中小企業對景氣最敏感，資金周轉是成敗關鍵，當局應整合現有輔導措施，助其度過難關；另七月失業率已因季節性因素走高，八、九月還將再攀升，但當局顯然還未意識到這個問題的嚴重性。失業是經濟惡化之始，也是社會失序之源，當局必須及早防范，就業媒合機構的強化、在職訓練能量的擴充、預防惡性倒閉的查察及失業給付的補救措施等，都要上緊發條了。

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