年內200多家上市公司終止重組 并購失信行為令監管警覺

　　新華社上海8月13日電 題:年內200多家上市公司終止重組 并購失信行為令監管警覺

　　新華社記者潘清

　　8月11日,上市公司士蘭微發布公告,稱擬以現金方式收購樂山無線電股份有限公司股權,因“歷史遺留問題無法在三個月內得到清理或解決”,故決定終止籌劃本次重大資產重組。

　　8月以來,華菱星馬、西部礦業、洲際油氣、愛建集團、華勝天成等多家上市公司宣布終止重大資產重組。而根據相關機構的統計,年內已有超過200家上市公司終止重組事項。

　　因行業或市場環境變化、標的資產業績不達預期、監管政策調整而導致的重組失敗本無可厚非,但部分交易中暴露出的失信行為,卻不能不讓監管層警覺。

　　7月18日,因在重大資產重組及非公開發行股票停復牌事項辦理和信息披露方面存在違規行為,廈門華僑電子股份有限公司及時任董事長王玲玲遭上海證券交易所公開譴責。

　　多位業內人士表示,部分重大資產重組存在籌劃不審慎、濫用停牌權利,或信息披露、風險揭示不充分的問題。此類失信行為不僅嚴重影響公司股票的正常交易秩序,也損害了投資者的知情權。

　　除了失敗案例,重組成功后的業績承諾履行也頻現“言而無信”。Wind數據統計顯示,包括早期收購、重組、借殼等在內,2016年合計有657次收購資產需完成業績承諾,涉及503家上市公司。其中,133起收購資產未完成業績承諾,涉及上市公司121家,占比均超過兩成。

　　此外,因難以完成承諾而變更承諾期、修改考核周期或考核方法等業績承諾方式的現象,也時有發生。

　　并購重組業績承諾達標率偏低,源自重組過程中的“高溢價、高承諾”。而“雙高”現象不僅會破壞市場有效配置資源的功能,也有悖于保護中小投資者合法權益的原則。對于上市公司而言,則極易引發商譽減值。