央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)1月末外匯占款余額為254996.23億元，與去年12月末相比，增長(zhǎng)了1409.22億元。1月外匯占款結(jié)束了去年第四季度連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，雖然重拾升勢(shì)，但是和前幾年的平均值相比，仍處低位。分析人士預(yù)計(jì)，今年新增外匯占款增量將少于去年，上半年存款準(zhǔn)備金率還有下調(diào)的空間。存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的時(shí)機(jī)和次數(shù)將取決于流動(dòng)性條件，尤其取決于外匯流入的時(shí)機(jī)和規(guī)模。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，1月我國(guó)外匯占款增長(zhǎng)1409.22億元，扭轉(zhuǎn)了去年第四季度連續(xù)3個(gè)月外匯占款負(fù)增長(zhǎng)的局面。去年第四季度，我國(guó)外匯占款連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)季外匯占款總計(jì)減少1531.22億元。

　　分析人士認(rèn)為，全球避險(xiǎn)情緒有所緩解，1月資金出現(xiàn)回流新興國(guó)家的跡象。另外，由于境外人民幣貶值預(yù)期有所消退，1月份資金流出明顯減少。

　　事實(shí)上，央行在之前公布的《2011年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中已經(jīng)指出1月份外匯占款反彈的情況。報(bào)告中指出，2012年年初以來，全球經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行有趨穩(wěn)跡象，中國(guó)的外匯流入又有所增加，人民幣無本金交割遠(yuǎn)期匯率(NDF)也由貶值預(yù)期轉(zhuǎn)為基本持平或略微升值的預(yù)期。

　　值得注意的是，1月外匯占款雖然為正增長(zhǎng)，但是與過去數(shù)年的平均值相比，仍然處于低位。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年新增外匯占款將少于去年，上半年存款準(zhǔn)備金率還有下調(diào)的空間。

　　中金公司分析師徐小慶表示，1月份外匯占款結(jié)束了過去三個(gè)月持續(xù)凈減少的狀態(tài)，重新出現(xiàn)凈流入，這也是央行沒有急于在1月份下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的原因。但是從目前的情況來看，上周外匯占款流入量又開始出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，如境內(nèi)人民幣收盤價(jià)相對(duì)于中間價(jià)從1月份的升值重新轉(zhuǎn)為貶值，境外人民幣NDF反映的升值預(yù)期也重新減弱。

　　國(guó)泰君安研究員姜超認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)對(duì)信貸以及銀行承兌匯票的發(fā)放都有促進(jìn)作用。在存款準(zhǔn)備金率下調(diào)以后，相信2月7200億元的信貸將更有可能完成，而未來如果信貸投放能力不足，還會(huì)有準(zhǔn)備金率下調(diào)的政策出臺(tái)。

　　瑞銀證券汪濤認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的時(shí)機(jī)和次數(shù)將取決于流動(dòng)性條件，尤其取決于外匯流入的時(shí)機(jī)和規(guī)模。如果2011年四季度大規(guī)模外匯流出是暫時(shí)現(xiàn)象，外匯占款恢復(fù)增長(zhǎng)，那么未來存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的次數(shù)可能會(huì)少于市場(chǎng)當(dāng)前的預(yù)期。(記者 陳愛平、王淑娟)