諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授保羅·克魯格曼以及摩根士丹利亞洲區(qū)主席斯蒂芬·羅奇日前雙雙發(fā)出警示：雙底衰退不可避免。克魯格曼認(rèn)為，美國將有至少三成的可能性會(huì)再度陷入衰退，而羅奇則認(rèn)為全球都將面臨這種風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年或面臨雙底衰退

　　對(duì)于目前經(jīng)濟(jì)的狀況，兩大經(jīng)濟(jì)學(xué)家都表示不看好�？唆敻衤�表示，發(fā)生雙底衰退的可能性不是很低，而是介于30%至40%之間。羅奇則表示，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“失速”，今年全球都將面臨雙底衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

　　克魯格曼5日接受媒體采訪時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，并再次推高失業(yè)率的可能性大于50%。他指出：“刺激性措施的效果正開始逐步消退，并將在今年中期歸于無形。雖然庫存的反彈正在推動(dòng)當(dāng)前市場(chǎng)回暖，但其效果也將逐步消失。”他還指出，美國去年第三季度2.2%的GDP年增長(zhǎng)率，并不足以降低失業(yè)率。

　　羅奇則進(jìn)一步將這種擔(dān)憂擴(kuò)大到了全球范圍。他在5日寫給彭博社的專欄中指出，基于四個(gè)方面，全球經(jīng)濟(jì)反彈的活力及持續(xù)力都存在不確定性。第一，金融危機(jī)本身還未結(jié)束。羅奇援引IMF（國際貨幣基金組織）的最新估計(jì)稱，全球有毒資產(chǎn)可能提列約3.4萬億美元的資產(chǎn)減損。至今，已實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)減損還僅為該金額的約一半，這說明金融機(jī)構(gòu)的獲利還會(huì)進(jìn)一步受損，放款能力也將受限。

　　退出策略風(fēng)險(xiǎn)成焦點(diǎn)

　　在市場(chǎng)對(duì)于雙底衰退的爭(zhēng)論中，退出策略被視為是一項(xiàng)較大的威脅，這同樣也成為兩大經(jīng)濟(jì)學(xué)家聚焦的問題之一。

　　克魯格曼認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在今年3月結(jié)束總額為1.25萬億美元的抵押貸款支持債券收購計(jì)劃，以及總額約為1750億美元的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券收購計(jì)劃。作為“退出戰(zhàn)略”的一部分內(nèi)容，這可能導(dǎo)致抵押貸款利率上升1個(gè)百分點(diǎn)，從而阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。據(jù)抵押貸款融資巨頭房地美此前公布的報(bào)告顯示，在截至去年12月31日的當(dāng)周，30年期固息抵押貸款利率上升至5.14%，連續(xù)第四個(gè)星期出現(xiàn)增長(zhǎng)，創(chuàng)下自去年8月份以來的最高水平。

　　為了促進(jìn)信貸市場(chǎng)的復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)在2008年12月份決定將其基準(zhǔn)利率下調(diào)至接近于零的目標(biāo)區(qū)間，同時(shí)將資產(chǎn)收購和信貸計(jì)劃作為主要的貨幣政策工具。受此影響，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表總額已經(jīng)從2007年初的8580億美元擴(kuò)大到了目前的2.24萬億美元。（記者 王宙潔）

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