量化寬松貨幣政策正在成為全球各國央行考慮的“絕招”。日本央行1月22日同意實(shí)施“開放式”的貨幣寬松政策，以結(jié)束通貨緊縮，該行接受2%的通貨膨脹率目標(biāo)，并與政府達(dá)成協(xié)議，將共同努力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長。這意味著日本央行以更具約束力的2%通脹率目標(biāo)取代1%的短期通脹率目標(biāo)。
2012年，在美國推出第三輪量化寬松貨幣政策之后，日本、英國和歐元區(qū)緊隨其后，都推出了各具特色的量化寬松貨幣政策操作。
面對正逐漸形成的全球性貨幣寬松潮，國務(wù)院發(fā)展研究中心余斌表示，考慮到價(jià)格改革因素，預(yù)計(jì)國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)今年上漲4%。此外，全球?qū)捤韶泿耪邔苿哟笞谏唐穬r(jià)格進(jìn)一步上漲，導(dǎo)致輸入型通脹壓力增加。
一位業(yè)內(nèi)資深人士表示，量化寬松貨幣政策有助于修復(fù)貨幣政策常規(guī)的傳導(dǎo)機(jī)制、恢復(fù)市場信心。在全球經(jīng)濟(jì)沒有擺脫金融危機(jī)、市場悲觀預(yù)期沒有消除之前，維持量化寬松貨幣政策是有意義的，也是必要的。
從英國到美國，大西洋兩岸的央行高官近來都在警告，許多國家試圖以貨幣政策控制本幣，以鄰為壑的全球貨幣戰(zhàn)存在愈演愈烈的危險(xiǎn)。德國央行行長魏德曼認(rèn)為，全球央行可能迫于各自政府壓力，陷入競相推動本幣貶值的貨幣戰(zhàn)。“但是，量化寬松貨幣政策對全球流動性擴(kuò)張的影響很大。一旦貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制恢復(fù)、市場預(yù)期趨于樂觀，流動性擴(kuò)張的勢頭就會很猛烈。當(dāng)然，即使在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制沒有完全恢復(fù)之前、市場預(yù)期沒有完全轉(zhuǎn)換之前，局部性的、結(jié)構(gòu)性的流動性泛濫也會出現(xiàn)。這就是量化寬松貨幣政策的巨大成本之一。”上述資深人士表示，因此，一定要監(jiān)控貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的恢復(fù)狀況以及市場預(yù)期的轉(zhuǎn)變狀況，監(jiān)控一些重要的金融市場指標(biāo)和宏觀指標(biāo)，一旦指標(biāo)出現(xiàn)基本好轉(zhuǎn)，量化寬松貨幣政策必須退出。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鑒于市場對2013年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期趨于悲觀，并且全球普遍性的通貨膨脹還未形成、美國的財(cái)政懸崖危機(jī)重重、歐債危機(jī)仍未度過危險(xiǎn)期、日本政府債務(wù)危機(jī)也一觸即發(fā)等復(fù)雜的全球經(jīng)濟(jì)形勢下，全球性的量化寬松貨幣政策可能會存在一段時間。因此，中國的貨幣政策有必要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的松動。
