由于公眾對B股市場了解不夠，再加上投資品種有限，且須另行開設(shè)B股交易賬戶，B股交易一直不夠活躍。特別是近年來人民幣一直處于升值周期中，近期來人民幣升值預(yù)期較為強烈，由于擔(dān)心外匯貶值，人們更不愿意將手中的人民幣兌換成港幣或美元。而在香港交易市場上，內(nèi)地上市公司越來越多，國際投資者投資中資概念股票也較為方便，也逐漸失去了對B股市場的興趣，實際上導(dǎo)致我國B股市場被整體低估，成為一塊明顯的價值洼地。事實上，現(xiàn)階段除大盤股以外，A股市場中市盈率低于20倍的股票不是很多，而B股市場中平均市盈率不到15倍，可以說投資機會俯拾便是。以長安汽車(000625)為例，其A股交易價近期一直在12元與13元之間盤整，而長安B(200625)3月19日收盤價僅為6.89港元，按照現(xiàn)今港幣與人民幣匯率，其對應(yīng)的人民幣交易價6元左右；而近期長安汽車A股準(zhǔn)備啟動定向增發(fā)，增發(fā)價據(jù)估計不會低于12元。別人需拿12元買到的東西，在B股市場中不足6元即能買到，何樂而不為呢？需強調(diào)指出的是我國市場中的B股與對應(yīng)的A股同股同權(quán)，且根據(jù)我國相關(guān)規(guī)定，對B股市場的分紅不需交納資本利得稅，國家對B股投資者可謂是青睞有加，即使在香港交易市場也沒有如此優(yōu)惠的條件。

　　公眾一直有個擔(dān)心，人民幣自2005年匯改以來已經(jīng)升值20%左右，在人民幣升值預(yù)期下，還不如將人民幣存入銀行，投資B股的收益如果跟不上人民幣升值的速度怎么辦？即認(rèn)為投資B股匯率風(fēng)險較大，其實如果將人民幣換成外匯，投資海外市場中非中資概念股確實存在著匯率風(fēng)險。如果投資中資概念股則不存在這一風(fēng)險，以投資B股為例，雖然你投入的是外匯，但你購買的是人民幣資產(chǎn)，即使人民幣升值，你投資對應(yīng)資產(chǎn)份額折算成外匯也是升值的。理論上不存在所謂的匯率風(fēng)險。當(dāng)然除了匯率風(fēng)險需考慮外，還要考慮兌換成本，國內(nèi)投資者最終需將外匯資產(chǎn)兌換成人民幣，兩次兌換銀行都會收取一定比例的傭金，這也會導(dǎo)致B股投資者的投資成本增加，且B股投資的相關(guān)交易費用比A股高，這也會導(dǎo)致投資成本的增加。所以筆者主張B股投資者實行長線投資，不宜在B股市場進行頻繁進出。而目前B股市場的整體市盈率提供了足夠的安全邊際，足以對沖上述風(fēng)險。

　　毫無疑問，我國B股市場作為一個畸形的邊緣性市場，最終將走向消亡。B股市場中脈沖式的行情也都與B股市場改革的風(fēng)吹草動有關(guān)系。目前B股市場中個別公司已經(jīng)開始對B股股票進行回購注銷，進行改革嘗試。可以預(yù)見隨著國際板的臨盆待產(chǎn)，B股市場改革勢在必行。不管是進行回購，或是整體轉(zhuǎn)換成A股，都不能不充分考慮到現(xiàn)有投資者的利益。依照2005年股權(quán)分置改革的經(jīng)驗，改革方案恐怕需中小投資者三分之二多數(shù)通過，在B股改革的利益博弈中，B股投資者將成為最大受益者。(楊高峰)