據(jù)上海證券報報道，近期，股市再度出現(xiàn)震蕩走勢，對此，一些基金在其發(fā)布的投資策略報告中稱，震蕩將是二季度市場的大概率事件，A股市場將更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性投資機會，并建議密切關(guān)注普通消費、新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域振興、城鎮(zhèn)化、傳統(tǒng)行業(yè)整合概念等市場運行的大主線。

　　二季度仍將是震蕩市

　　國泰基金認(rèn)為，經(jīng)過對新開戶數(shù)、融資量、基金倉位等一系列指標(biāo)的觀察，A股市場資金力量對比目前處于膠著狀態(tài)，不存在一方明顯占優(yōu)的情況，但應(yīng)該提醒的是擴容壓力已經(jīng)比較明顯，應(yīng)引起市場的關(guān)注。

　　國投瑞銀表示，在出口形勢向好趨于明朗、投資增速保持健康、消費增速保持穩(wěn)健等因素的作用下，中國經(jīng)濟有望繼續(xù)保持強勢。二季度股市并不具備整體顯著下挫的理由。但是，在經(jīng)濟發(fā)展模式大規(guī)模調(diào)整、新興產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展期、整體經(jīng)濟的利潤水平短期無大規(guī)模增長趨勢的情況下，二季度股市亦缺乏整體大規(guī)模上漲的理由，A股市場將更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性投資機會。

　　考慮到二季度政策面或仍以偏緊為主，國泰基金認(rèn)為，通貨膨脹的壓力會越來越大，二季度可能會上調(diào)一次基準(zhǔn)利率。同時，源于對中美兩國決策層對話以及背后動機的詮釋和理解，同樣不排除在二季度重啟人民幣升值的可能性。2010年2月人民幣貸款增加7001億元，前兩個月人民幣貸款投放量達(dá)到2.1萬億元，比去年同期的2.7 萬億明顯下降，顯示調(diào)控逐漸生效，但這已經(jīng)占到全年7.5萬億信貸計劃的28%，可能會導(dǎo)致今年后期信貸政策緊縮的力度進(jìn)一步加大。

　　二季度關(guān)注五大主線

　　在具體投資策略上，國投瑞銀建議，密切關(guān)注普通消費、新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域振興、城鎮(zhèn)化、傳統(tǒng)行業(yè)整合概念等市場運行的大主線，并精選這些大主線下具備整體和局部市場優(yōu)勢的企業(yè)以構(gòu)建股票投資組合；同時，繼續(xù)高度關(guān)注宏觀因素的變化并及時調(diào)整持倉水平以規(guī)避市場震蕩。而在具體的行業(yè)配置上，建議超配銀行、證券、保險、煤炭、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物、信息設(shè)備等行業(yè)。

　　隨著年報行情的結(jié)束，國泰基金認(rèn)為到了應(yīng)該重新審視單純題材的股票的時候，大盤藍(lán)籌的價值可能得到重視。同時在信貸資源緊缺的情況下，成功上市的小行業(yè)中的龍頭企業(yè)將獲得較快的發(fā)展，可能具有長期的投資價值。國泰基金稱，目前判斷市場方向的時機還不成熟。建議以消費以及傳統(tǒng)的防守性行業(yè)為主，同時由于希臘問題的逐漸解決，建議關(guān)注煤炭和有色行業(yè)。記者 周宏 黃金滔 安仲文 ○編輯 張亦文