業(yè)內(nèi)人士：兩岸三地金融合作將進入“深水區(qū)”

時間:2009-07-10 09:42　　　來源：H--華夏經(jīng)緯網(wǎng)--證券時報

　　隨著兩岸交往的日益密切，內(nèi)地、香港和臺灣地區(qū)金融領(lǐng)域的深層合作，也正在悄然醞釀。記者日前了解到，“標智滬深300中國ETF”可望在本月成為首只在臺灣上市的純A股ETF。就兩岸三地ETF交互掛牌的相關(guān)事宜，記者專訪了為臺灣引入“標智滬深300中國ETF”的寶來證券（香港）總經(jīng)理劉國安。

　　首只香港ETF有望臺灣掛牌

　　證券時報：5月22日，港臺兩地金融監(jiān)管機構(gòu)簽署復(fù)函、建立相互承認及銷售ETF的監(jiān)管機制，據(jù)悉寶來正在積極籌備ETF跨境上市，相關(guān)產(chǎn)品何時能夠面市？

　　劉國安：如果一切順利，“標智滬深300中國ETF”有希望7月底在臺灣地區(qū)證券交易所正式掛牌。寶來作為將臺灣ETF帶到香港掛牌的主要參與者，也在努力爭取臺灣地區(qū)ETF盡快在香港市場掛牌。

　　證券時報：三地金融市場情況不盡相同，要實現(xiàn)交互掛牌，由監(jiān)管到運作模式都需要很大的突破。能否具體談?wù)劊?/P>

　　劉國安：ETF要實現(xiàn)交互掛牌需要交易所之間簽署諒解備忘錄。港臺監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)簽署了備忘錄，因此寶來正在籌備安排港臺兩地市場ETF相關(guān)掛牌申請。 “標智滬深300中國ETF”是香港上市的證券，因此其在臺灣掛牌無須內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)審批。

　　“標智滬深300中國ETF”將有機會成為臺灣首個不受7%的漲跌幅限制的證券；并且上市首日即可進行融資融券，而無須像臺灣本土證券產(chǎn)品那樣，上市6個月后方可融資融券。

　　此外，因為臺灣地區(qū)與香港開市時間不同，而且臺灣的現(xiàn)金賬戶交易是T+1，而香港是T+0，所以未來投資者將可利用相互掛牌的ETF在兩地市場的差異進行套利。

　　兩岸三地交互掛牌準備中

　　證券時報：臺灣與香港ETF交互上市對雙方市場有何積極意義？

　　劉國安：ETF交互掛牌后，臺灣地區(qū)及香港的投資者不必在對方市場開戶，就能夠很方便地通過本地證券賬戶投資對方市場；而且可以用本地貨幣買賣，還能夠減少換匯作業(yè)。而“標智滬深300中國ETF”將有可能成為首只登陸臺灣股市的A股ETF，這對臺灣的投資者具有更重要的意義。

　　證券時報：據(jù)知情人士透露，目前相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)正在積極排除相關(guān)技術(shù)障礙，目前三地交互掛牌還存在哪些技術(shù)障礙？短期內(nèi)是否能夠排除？

　　劉國安：兩岸三地在監(jiān)管與交收作業(yè)上，的確存在不同之處，需要謹慎規(guī)劃以健全市場，但是在技術(shù)層面并沒有太多的障礙�，F(xiàn)在只等相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)簽署諒解備忘錄。但要具體推出三地交互掛牌的產(chǎn)品，還需要一些時間來準備，因為要協(xié)調(diào)很多方面的關(guān)系，還有很多事項需要明確。譬如選擇哪些指數(shù)，是臺灣50、滬深300、上證綜指、恒生指數(shù)還是另外創(chuàng)造一個大中華指數(shù)；以及采取怎樣的方式，是連接基金或是以原股跨境掛牌方式。

　　臺灣投資人看好A股市場

　　證券時報：上證綜合指數(shù)已經(jīng)突破3100點，較去年10月1664點的底部已接近翻倍，臺灣地區(qū)投資者對投資A股興趣仍然很大嗎？

　　劉國安：臺灣投資人一直都非常希望能夠投資A股。雖然3100點較去年底的本輪周期的最低點升幅近100%，但投資者普遍相信中國大陸GDP增長仍將保持在8%左右的較高水平，因此A股估值仍是具有吸引力的。而且投資ETF比投資單一個股的風(fēng)險低，投資人若可以輕易通過本地證券交易所參與A股，相信會對臺灣投資人具有很大吸引力。

　　證券時報：對于“標智滬深300中國ETF”在臺灣上市后可能出現(xiàn)的風(fēng)險，寶來是否預(yù)先做好了應(yīng)對方案？

　　劉國安：很多ETF都會出現(xiàn)走勢與其跟蹤的指數(shù)走勢偏離的情況，我們也不排除“標智滬深300中國ETF”在臺灣掛牌后會出現(xiàn)這樣的情況。這方面既需要基金經(jīng)理的操作減少跟蹤誤差，也需要市場參與者的積極參與。

編輯:邵磌