人民幣匯率波幅翻倍只是量變

　　央行宣布，從今日起人民幣兌美元日交易區(qū)間將從目前在當(dāng)日中間價(jià)上下0.5%范圍內(nèi)浮動(dòng)擴(kuò)大至上下1.0%的范圍。

　　自2005年人民幣匯率改革以后，實(shí)行人民幣匯率浮動(dòng)制度。可是人民幣兌美元的日交易區(qū)間是最小的，而人民幣兌歐元、英鎊、日元和港元在當(dāng)日中間價(jià)的上下3%范圍內(nèi)波動(dòng)，人民幣兌盧布和馬來(lái)西亞林吉特則可以在當(dāng)日中間價(jià)的上下5%范圍內(nèi)浮動(dòng)。人民幣匯率改革初期，人民幣兌美元的日浮動(dòng)區(qū)間是0.3%，2007年擴(kuò)大到0.5%，現(xiàn)在擴(kuò)大一倍，應(yīng)該說(shuō)這一步跨得還是比較大的。

　　不過(guò)，話說(shuō)回來(lái)，這一步足足等了5年，因此不能不說(shuō)人民幣匯率改革的步子還是邁得很慢的，或者說(shuō)很謹(jǐn)慎的。這5年來(lái)，無(wú)論國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，使中國(guó)人民幣匯率改革在浮動(dòng)區(qū)間上不敢輕易出手，最多只是在每天的中間價(jià)定價(jià)上做些文章。

　　從宏觀金融來(lái)看，當(dāng)前是擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)范圍的最佳時(shí)機(jī)。一方面硬件日益成熟，我國(guó)外匯市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善，交易方自主定價(jià)能力不斷增強(qiáng)，交易品種和交易主體日趨豐富成熟，有條件有能力在擴(kuò)大的匯率浮動(dòng)范圍內(nèi)縱橫馳騁。

　　另一方面今年以來(lái)人民幣兌美元匯率中間價(jià)雙向波動(dòng)特點(diǎn)相當(dāng)明顯。而就在去年12月，人民幣兌美元匯率即期市場(chǎng)曾連續(xù)多日出現(xiàn)了接近千分之五的下跌現(xiàn)象。在人民幣匯率雙向波動(dòng)的情況下，擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)范圍對(duì)人民幣的沖擊、進(jìn)而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，應(yīng)該不會(huì)很大。

　　還有一點(diǎn)，目前我國(guó)貿(mào)易順差日趨減少，國(guó)際收支進(jìn)一步向均衡狀態(tài)接近。這種現(xiàn)象可能還會(huì)持續(xù)下去，這就使8年來(lái)人民幣持續(xù)升值勢(shì)頭有所停頓。但是一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然保持良好勢(shì)頭，另一方面發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)實(shí)行貨幣寬松政策，國(guó)際熱錢在今后一段時(shí)期內(nèi)常常光顧中國(guó)，幾乎是不可避免的。擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)范圍，客觀上增加了熱錢風(fēng)險(xiǎn)，減輕了國(guó)際熱錢對(duì)中國(guó)的沖擊力。

　　擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)范圍對(duì)于人民幣匯率市場(chǎng)化改革、人民幣國(guó)際化的改革終極目標(biāo)來(lái)說(shuō)，畢竟還只是一次量變。無(wú)論是普通消費(fèi)者、企業(yè)還是宏觀管理層，都要利用這次人民幣匯率擴(kuò)大浮動(dòng)范圍的機(jī)會(huì)練兵，學(xué)會(huì)避險(xiǎn)，學(xué)會(huì)熟練運(yùn)用市場(chǎng)手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)。因?yàn)槿嗣駧艆R率改革的步伐不會(huì)停頓，今后還會(huì)再次擴(kuò)大匯率浮動(dòng)范圍，直到人民幣匯率完全彈性面向市場(chǎng)。