三萬(wàn)之巔已成夢(mèng) 鄭棉弱勢(shì)未到頭

2013-01-21 10:13     來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)     編輯:范樂(lè)

  對(duì)于棉市而言,剛剛過(guò)去的2012年無(wú)疑是艱難的一年。

  首先,全球棉花消費(fèi)萎縮。2009/10年度世界棉花消費(fèi)量為2583.3萬(wàn)噸,而2012/13年度降至2309.2萬(wàn)噸,降幅高達(dá)11%。中國(guó)棉花消費(fèi)量降幅更大,2009/10年度為1088.6萬(wàn)噸,2012/13年度僅有772.9萬(wàn)噸,降幅29%。本質(zhì)上來(lái)說(shuō),這并不是因?yàn)橹袊?guó)紡織行業(yè)全面縮水,或者說(shuō)并不是因?yàn)槿藗儗?duì)紡織品服裝的需求銳減,只是化纖對(duì)棉花的替代作用明顯加強(qiáng)。中國(guó)是滌綸生產(chǎn)大國(guó),且產(chǎn)能在不斷擴(kuò)大,1995年中國(guó)滌綸產(chǎn)能僅有110萬(wàn)噸,2012年已增加至超過(guò)1200萬(wàn)噸,保守估計(jì)這一數(shù)據(jù)在2013年將達(dá)到1400萬(wàn)噸。和棉花相比(種植面積受種植收益影響,變化明顯),滌綸是PTA的下游,產(chǎn)能和產(chǎn)量往往有增無(wú)減(能源化工行業(yè)擴(kuò)張速度快,而機(jī)器設(shè)備的運(yùn)轉(zhuǎn)又具有連續(xù)性)。這種產(chǎn)能和產(chǎn)量的擴(kuò)張反映在價(jià)格上就是,滌綸相對(duì)棉花具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。2010年至今滌綸短纖價(jià)格處在明顯的下降通道中,目前價(jià)格僅約11000元/噸,而近兩年國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)在收儲(chǔ)政策下始終保持高價(jià)位(2011年和2012年的收儲(chǔ)價(jià)分別為19800元/噸和20400元/噸)。因此中國(guó)紡織行業(yè)的配棉比由過(guò)去的近60%降至44%。

  其次,中國(guó)紡織品服裝出口份額逐漸降低,而越南、印度、孟加拉國(guó)份額在逐漸加大。2012年全年我國(guó)紡織品服裝出口額累計(jì)為2550億美元,較2011年增加2.83%,但增速較2011年下降17.2%。此外,由于不受進(jìn)口配額限制,中國(guó)進(jìn)口棉紗數(shù)量有所增加,且大部分來(lái)源于印度、越南、孟加拉等國(guó),這也刺激了當(dāng)?shù)孛藁ㄏM(fèi),致使中國(guó)棉花消費(fèi)量下降。而且綜合各項(xiàng)物資和人工成本,中國(guó)紡織企業(yè)成本高于東南亞等國(guó),使得出口競(jìng)爭(zhēng)力有所下降。

  展望2013年,棉花價(jià)格很難超過(guò)20000元/噸,2010年和2011年30000元/噸以上的價(jià)格已成天方夜譚。可以說(shuō),未來(lái)國(guó)際市場(chǎng)走向由中國(guó)決定,尤其受中國(guó)國(guó)儲(chǔ)政策決定,也正因此,預(yù)期2013年的棉市還將繼續(xù)低迷格局。

  第一,全球棉花庫(kù)存屢創(chuàng)新高,其中絕大部分庫(kù)存集中在中國(guó)政府。值得注意的是,中國(guó)國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存不是一般意義上能夠自由流動(dòng)的庫(kù)存,但是庫(kù)存不等于消費(fèi),因此拋儲(chǔ)是一定的。但是,預(yù)計(jì)國(guó)家此次拋儲(chǔ)數(shù)量約為200-300萬(wàn)噸左右,數(shù)量上不會(huì)有太大驚喜,因?yàn)閽亙?chǔ)價(jià)格仍然太貴。1月14日拋儲(chǔ)以來(lái)國(guó)家向市場(chǎng)投放的儲(chǔ)備棉多為2005年和2008年的陳棉,尚且不考慮倉(cāng)儲(chǔ)成本、資金成本、質(zhì)量變異等會(huì)使國(guó)儲(chǔ)棉花價(jià)值以每年20%的速度下降,19000元/噸競(jìng)拍底價(jià)的拋儲(chǔ)棉仍然是質(zhì)不優(yōu)、價(jià)不廉。最新公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)2012年12月進(jìn)口棉花數(shù)量為53.2萬(wàn)噸,中國(guó)棉花信息網(wǎng)12月紡企調(diào)查也顯示進(jìn)口棉比重較11月增加1.54%至46.22%。這么大的進(jìn)口量不可能是因?yàn)榧徔椘髽I(yè)都把配額留到年底使用,而是因?yàn)楫?dāng)前按40%關(guān)稅進(jìn)口仍然有利可圖。這點(diǎn)從美棉出口數(shù)據(jù)也可以看出,美棉出口良好,且中國(guó)總是其最大買(mǎi)家。

  第二,關(guān)于2013年中國(guó)收儲(chǔ)政策,目前市場(chǎng)上有多種猜測(cè)。大多數(shù)人認(rèn)為收儲(chǔ)政策仍將繼續(xù),但具體細(xì)節(jié)可能出現(xiàn)變化,如只收新疆棉、限定收儲(chǔ)量、降低收儲(chǔ)價(jià)格、或者國(guó)家暫時(shí)不明確具體細(xì)則(如大豆收購(gòu)都是在收獲以后公布收儲(chǔ)價(jià),棉花卻是事先告知收儲(chǔ)價(jià),以鼓勵(lì)棉農(nóng)種植棉花)。中國(guó)既是棉花生產(chǎn)大國(guó),又是棉花消費(fèi)大國(guó),收儲(chǔ)政策如果一味保護(hù)棉農(nóng),那紡織企業(yè)將繼續(xù)艱難度日。另外,現(xiàn)在國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存數(shù)量已經(jīng)大于中國(guó)一年的消費(fèi)量,如果棉花收儲(chǔ)價(jià)繼續(xù)刺激中國(guó)棉花生產(chǎn),那過(guò)剩的庫(kù)存將難以消化。

  第三,如果不考慮中國(guó)800多萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存,全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比會(huì)明顯降低。也就是說(shuō),全球棉花供給過(guò)剩(是考慮中國(guó)庫(kù)存后的結(jié)論)導(dǎo)致棉花種植面積減少,根據(jù)一項(xiàng)調(diào)查顯示美國(guó)2013年棉花種植面積為1010萬(wàn)英畝,較上年減少18%,且為20年來(lái)最小種植面積。但在國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存并未進(jìn)入自由流通領(lǐng)域時(shí),棉花種植面積減少將會(huì)導(dǎo)致全球棉花供給偏緊,那么中國(guó)有沒(méi)有可能將國(guó)儲(chǔ)棉轉(zhuǎn)用來(lái)出口呢?目前這還是一個(gè)疑問(wèn),值得我們后續(xù)加以關(guān)注。

延伸閱讀

訂閱新聞】 

更多專(zhuān)家專(zhuān)欄

更多金融動(dòng)態(tài)

更多金融詞典

    更多投資理財(cái)

    五月天中文字幕mv在线女婷婷五月 | 狠狠躁狠狠躁东京热无码专区| 色欲A∨无码蜜臀AV免费播| 五月天中文字幕mv在线| 99久久国产热无码精品免费久久久久 | 2014AV天堂无码一区| 韩国中文字幕毛片| 久久久久亚洲av无码专区导航| 久久久噜噜噜久久中文福利 | 久久久久精品国产亚洲AV无码| 日无码在线观看| 国产精品无码一区二区三区电影| 中文精品99久久国产| 日韩久久久久久中文人妻 | 国产精品一级毛片无码视频| 一本色道久久HEZYO无码| 中文字幕亚洲一区二区va在线| 中文字幕色AV一区二区三区| 免费A级毛片无码鲁大师| 人妻无码αv中文字幕久久琪琪布| 中文字幕毛片| 中文字幕国产91| 亚洲日韩欧美国产中文| 最近最新免费中文字幕高清| 久久无码AV中文出轨人妻| 天堂а在线中文在线新版| 无码视频在线播放一二三区| 久久精品无码一区二区三区免费| 毛片免费全部播放无码| 日日摸夜夜添无码AVA片| 色婷婷久久综合中文久久一本| 亚洲乳大丰满中文字幕| 中文字幕久久波多野结衣av| 中文字幕乱偷无码AV先锋| 亚洲精品一级无码中文字幕| 免费无码婬片aaa直播表情| 无码国模国产在线无码精品国产自在久国产 | 中文字幕久精品免费视频| 亚洲欧美精品一中文字幕| 亚洲精品无码av天堂| 最好看的2018中文在线观看|