專家稱需格外警惕輸入性資產價格上漲產生的泡沫風險

　　進入四季度，一系列的價格變動開始在全國范圍內逐漸浮現。從成品油價格的上調，到北方地區蔬菜價格上漲，再到新一輪電價調整方案出臺。多種產品的價格上漲引發了人們對物價普漲和通貨膨脹的憂慮。有關專家表示，產品價格的上漲不一定導致通脹的發生，但資本價格出現的泡沫卻需格外警惕。

　　多種產品價格上漲

　　根據全國農副產品和農資價格行情系統監測，與前一日相比，11月23日，蔬菜價格以漲為主，華北、西北地區漲勢較為明顯；豬肉價格微幅波動，吉林、四川、重慶、河南、山東等生豬主產區漲幅居前；牛羊肉價格均至春節后的較高水平；禽蛋價格微漲，成品糧油、奶類價格基本穩定。從一周情況來看，蔬菜價格大幅上漲；肉類、禽蛋、淡水魚、成品糧價格均微幅上行。商務部的監測結果表明，11月9日至15日，我國36個大中城市食用農產品市場價格已經比前一周上漲了1%。

　　在食品價格普漲的同時，資源類產品的價格也依舊保持著上漲的趨勢。11月10日，國內成品油價格大幅上調約7%，最近國家發展改革委關于天然氣定價機制改革的具體方案也正在討論。和居民生活密切相關的公共事業也開始進入密集的調價區間，11月19日，國家發展改革委上調國內非居民銷售電價，每千瓦時提高2.8分錢，部分城市也已先期試點階梯遞增電價的措施，居民銷售電價的調整不可避免。而最近幾個月內，包括上海、天津、沈陽、廣州、南京等多個大中城市都已經舉行了水價上調的聽證會，北京市更是于11月20日，將本市非居民用水水價每立方米上調了0.4元。

　　與此同時，隨著國際大宗商品價格的持續走高，資產價格的上漲趨勢十分明顯，雖然一時間尚未傳導至居民消費領域，但也已經營造出了漲價的氛圍。

　　斷言通脹為時尚早

　　物價的全面上漲引發了人們對通脹到來的普遍憂慮。中國社會科學院副院長李揚表示，目前中國的確面臨物價向上的三方面壓力：一是輸入性通脹。社科院的一項研究表明，中國經濟發展和波動受國際共同因素變化影響的比例均已超過50%，這使中國很容易受到輸入性通脹的影響。二是在部分領域、部分產業，也存在供不應求的情況，比如極少數農產品價格的波動造成了國內物價的波動，這種現象未來還有可能發生。三是貨幣供應的影響。年內貨幣供應量的猛增，也會對物價上升產生壓力。

　　不過李揚同時表示，目前至少有兩類因素導致中國物價難以大幅上漲。一是中國的儲蓄率始終保持在很高的水平上，而且這些年一直在提高。二是產能過剩，國家統計局資料顯示的24個行業中，有21個行業存在不同程度的產能過剩。在大部分產業都是供應大于需求的情況下，物價總水平應該沒有上漲壓力。

　　“中國未來傳統意義上通貨膨脹的危險并不大。”李揚解釋說，在實體經濟領域，基本上是供過于求，“供過于求的影響可能會強于貨幣供應量增多的影響”，也就是說，在今后的一段時間里，中國的物價水平顯著變動主要表現在CPI和PPI所覆蓋商品上的可能性不大，“恐怕更多會表現在資產價格上。”

　　來自海內外的諸多機構人士也傾向于認為，未來通脹體現在資產價格上的可能性較大。花旗銀行全球市場亞洲有限公司首席經濟學家蔡真真表示，亞洲市場的繼續發展會為資產價格進一步上升提供動力，未來有望看到亞洲資產價格持續上漲。

　　北京大學中國經濟研究中心教授宋國青表示，未來實際通脹壓力并不嚴重。來自國家統計局的數據顯示，盡管已連續數月出現上漲，但最新的CPI、PPI增幅依然處于負值區間，這說明，與去年同期相比，物價總水平仍是下降的。高盛中國經濟學家喬虹日前在接受記者采訪時也預計，通脹還不會構成太大威脅。高盛公布的預測數據認為，中國2009年全年通脹率會保持為負值，而2010年則可能在2%至3%之間。

　　資產價格泡沫要警惕

　　盡管通脹在短期內還不會對中國經濟構成重要的威脅，但資產價格泡沫的堆積卻需要引起高度重視。全國政協委員、國家統計局原局長李德水近日表示，明年的CPI不可能出現強勁反彈，但是資產價格的上漲值得關注，特別是輸入性的資產價格上漲。

　　為克服國際金融危機的影響，各國采取的經濟刺激政策導致了流動性的泛濫。在這種情況下，國際大宗商品價格持續走高。從目前的商品價格走勢來看，無論是紐約黃金，還是倫敦金屬期貨市場銅、鋁、鎳、鋅等，相對半年前價格已經暴漲了1到2倍，而原油價格也在短時期內即從32美元漲到80美元附近，黃金價格則從780美元漲到近1200美元。大宗商品價格暴漲帶來的影響已開始逐漸向國內轉移。資產價格的膨脹勢必會導致生活資料、工業品價格的上漲。

　　中國人民銀行研究局副巡視員王宇日前公開表示，下一步在關注整個經濟增長的同時，還要關注因前一段時間放貸過多引起的通脹預期和資產價格膨脹問題。央行貨幣政策委員會委員、經濟學家樊綱更是在五天時間內兩次提醒說，雖然通貨膨脹短期還不會到來，但財產泡沫風險、資產泡沫風險確實是值得警惕的一件事情。

　　一些專家提醒，如果現在沒有管理好通脹預期，資產價格的暴漲，極有可能向與民生相關的商品滲透。(記者 羅宇凡)